20250610-紫金天风-铁矿周报_需求淡季不淡_供给趋势下行_41页_7mb

报告摘要：铁矿石周度分析与观点

分析师及资质：

• 作者：康健 资格证号：F03088041 交易咨询证号：Z0019583
• 审核：李文涛 交易咨询证号：Z0015640

一、供应端分析

需求与发运情况：

• 全球铁矿发运量回落，澳洲、巴西及非主流地区发货量均有下降。
• 到港量继续上行，供应端总体呈现由升转降趋势。

细节数据：

• 路透数据显示，截至2025年6月7日，全球铁矿（不含中国大陆）本周发货量周环比下降68%（同比上升7%）。其中澳洲发货量周环比下降14%（同比增25%），巴西发货量周环比下降35%（同比增82%）。

二、需求端分析

需求表现：

• 铁水产量降至2418万吨，日均环比下降1万吨，需求总体或小幅走弱。
• 市场逐步进入淡季，钢厂高炉复产放缓，钢材需求趋稳下滑。

三、库存端分析

总体情况：

• 45港库存环比减少约50万吨，贸易矿占比下降。
• 热卷库存上升，而螺纹钢库存下降。

具体数据：

• 去年5月日均铁水产量约为242万吨，环比继续回落。
• 钢厂进口矿库存减少，进口矿可用天数降低至19天。

四、观点与展望

基本面与市场预期：

• 供给仍处于高位，但预期逐渐走弱。
• 当前需求已见顶，但下降速度缓慢，具备一定韧性。
• 短期铁矿或维持震荡趋势，月差维持偏强震荡。

即期与远期市场表现：

• 铁矿现货与远期货成交量明显回升，09合约基差率略回落。
• 品种间差异方面，金巴布粉溢价下降明显，内外矿价差亦有收窄。

五、数据来源与免责声明

• 数据来源：Reuters、Mysteel、紫金天风期货。
• 免责声明：
  本报告不构成任何投资建议，仅供参考。