20230313-浙商证券-罗博特科-300757.SZ-罗博特科点评报告_与ficonTEC签订关联交易_泛半导体设备领域布局有望提速_3页_806kb

罗博特科（300757）总结

核心内容概述

罗博特科于2023年3月12日发布公告，与ficonTEC签订关联交易协议，预计在12个月内向其销售价值约4000万元人民币的车载相机装配站相关配套设备及系统。该合作将加速公司在泛半导体设备领域的布局，并有望推动双方业务协同发展，对公司未来业绩产生积极影响。

主要观点

• 泛半导体设备领域布局提速：通过承接ficonTEC的业务，公司将在泛半导体自动化设备领域提升技术水平，加速市场拓展。
• ficonTEC业绩由亏转盈：2022年ficonTEC营收约3861万欧元（约合2.8亿元人民币），净利润约95万欧元（约合698万元人民币），净利率约为2.5%，业绩拐点初现。
• AI与算力需求推动光模块市场增长：随着AI技术发展，光模块需求持续提升，ficonTEC在高速光模块封装测试领域处于全球领先地位，有望迎来快速发展。
• “新能源+泛半导体”双主业驱动增长：公司正逐步向新能源和泛半导体两大领域拓展，未来有望实现双轮驱动业绩增长。
• 盈利预测乐观：预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.3亿元、1.2亿元、2.2亿元，2023-2024年同比增长273%、81%，对应PE分别为176倍、47倍、26倍，维持“买入”评级。

关键信息

交易详情

• 公司与ficonTEC签订关联交易协议，销售金额预计为4000万元人民币。
• ficonTEC与一家全球知名汽车电子客户签订销售合同，计划长期合作。

财务表现

• 2022年业绩：营收约3861万欧元，净利润约95万欧元，净利率约2.5%。
• 2021年对比：2021年1-9月归母净利率约-6%，2022年实现由亏转盈。

市场前景

• 光模块需求提升：AI催生算力需求，光模块市场有望持续增长。
• ficonTEC技术优势：量产400G/800G高速光模块封装测试设备，已完成1.6T级光模块自动耦合设备的开发测试。
• 光伏设备进展：铜电镀设备已成功交付，签署合作框架，HJT与PERC电池成本趋近，市场空间有望迅速打开。

财务预测

财务比率

风险提示

1. 新技术拓展不及预期。
2. 疫情影响订单交付。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上。
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%。
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%。
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下。

行业投资评级说明

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下。

基本数据

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