20230613-浙商证券-罗博特科-300757.SZ-罗博特科点评报告_硅光技术产业化加速_参股子公司FiconTEC覆盖头部客户_4页_1mb

罗博特科公司点评报告总结

1. 投资核心要点
   硅光集成技术已成为光模块产业主流趋势，市场份额有望在2026年达到50%以上。多家国内外知名企业（如英伟达、英特尔、立讯精密）正加快硅光产品布局，推动行业发展和市场潜力。

2. 参股公司FiconTEC业务亮点
   FiconTEC为高端光模块设备全球领导者，客户涵盖英伟达、英特尔、立讯精密等巨头。公司2023年第一季度营收同比增长显著，800G光模块设备订单占比超90%，客户合作稳固，市场份额持续增长。

3. 未来增长引擎
   公司计划择机重启收购FiconTEC，进一步巩固光模块设备领域的领先地位，实现协同效应。同时公司在泛半导体和光伏设备领域双轮驱动，尤其受益于TOPCon电池片扩产和技术突破，铜电镀设备项目预计三季度完成首条大产能生产线建设，推动业绩增长。

4. 盈利预测与估值
   预计2023-2025年归母净利润分别为10亿、17亿、21亿元，同比增长291%、69%、19%，对应PE分别为81倍、48倍、40倍。维持“买入”评级，未来成长空间广阔。

5. 风险提示
   技术拓展及收购存在不确定性，需关注市场与政策变化。