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烧碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月2日，郑州商品交易所烧碱期货主力合约SH605震荡走低。具体价格走势如下：

• 开盘价：2132元/吨
• 最高价：2140元/吨
• 最低价：2069元/吨
• 收盘价：2082元/吨
• 跌幅：1.47%（较前一交易日下跌31元）

当日成交活跃，共成交419,245手，持仓量为204,249手，较前一交易日增加27,539手，品种持仓增仓57,726手，显示市场参与度有所提升。

二、当日现货市场

• CZCE烧碱基差：-94元/吨，呈现期货升水格局。
• 山东信发液氯价格：上涨100元，执行补贴+100元出厂。
• 区域价格：
  • 华北地区：液碱市场价平均为629.2元/吨
  • 西南地区：液碱市场价平均为990元/吨

三、主要影响因素

1. 供需基本面

• 供应端：中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.9%，维持高位水平。
• 需求端：
  • 氧化铝行业因产能减产，供需结构逐渐逆转，后期大规模产能投产可能带来增量需求。
  • 非铝下游处于季节性淡季，但3月份刚需预计将持续回升。

2. 出口市场

• 烧碱出口保持坚挺，美国市场价格偏高。
• 欧洲转向亚洲采购，但当前海湾局势对物流产生不利影响，增加出口不确定性。

3. 关联产品价格变动

• 液氯作为烧碱的联产品，其价格变动将影响烧碱生产成本及企业生产决策。
• 3月1日山东信发液氯价格上涨100元，对烧碱成本构成一定压力。

四、短期展望

短期来看，烧碱市场将维持宽幅震荡格局，主要受以下因素影响：

• 仓单消化进度：当前仓单的消化情况将直接影响短期价格走势，若消化速度快于预期，可能缓解市场压力。
• 需求复苏强度：3月份非铝下游需求季节性回升的实际情况，尤其是华东印染厂等行业开机率的恢复程度，将成为价格走势的关键驱动因素。
• 氧化铝行业动态：氧化铝产能减产及后期大规模产能投产计划，将对烧碱需求产生重要影响，需持续跟踪相关产能变动。
• 国际市场变化：美国价格高位运行、欧洲采购转向及伊朗局势对物流的影响，可能带来出口市场的结构性变化，进而影响国内市场供需平衡。
• 液氯价格走势：液氯价格波动将影响烧碱生产成本，特别是山东地区液氯价格变化需重点关注。
• 地缘政治因素：能化板块整体情绪可能受到地缘政治扰动影响，需警惕相关风险事件对市场的冲击。

总体而言，当前烧碱市场处于多空因素交织状态，短期震荡格局难改。

五、风险揭示及免责声明

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