20260913-中泰期货-烧碱周报_烧碱期货冲高回落_现货市场延续低迷态势_22页_1mb

中泰期货烧碱周报总结

核心内容概述

本周烧碱市场整体呈现冲高回落的走势，现货市场延续低迷态势，期货市场则受到成本端推升、供应端减产预期及潜在需求增长等因素影响，出现阶段性上涨。然而，随着宏观市场压力及现实端疲软，烧碱期货价格出现回调。本文从供应、需求、价格、库存、利润及风险提示等方面对烧碱市场进行详细分析。

主要观点

供应端

• 全国氯碱负荷：本周全国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为77.8%，环比下降0.3%。部分区域如华北、西南氯碱负荷提升，而西北、华中、华东负荷下滑。
• 检修情况：本周有3套装置恢复运行，1套设备检修。下周预计有1套设备检修，2套重启，全国氯碱负荷或恢复至78.3%附近。
• 主要检修企业：
  • 烟台万华（山东）：8月11日停车检修，预计检修40天。
  • 重庆嘉利合（西南）：8月27日开始降负检修，9月9日全停，预计检修至9月13日。
  • 南通江山（江苏）：9月1日全停检修，预计检修至9月15日。
• 未来检修计划：多地计划在9月至11月期间进行设备检修，包括湖北葛化、江西世龙、内蒙古海平面、山东信发等企业。

需求端

• 氧化铝需求：本周氧化铝产量为191.3万吨，环比增长。山西地区增产，山东产量稳定。山东液碱采购价格稳定在1781元/千吨。
• 粘胶短纤需求：本周产量为9.13万吨，与上周持平。全国20家粘胶短纤工厂日产量约13044吨，实物库存为7.84万吨，环比微增0.02万吨，同比减少5.03万吨。
• 库存天数：粘胶短纤库存折合天数为5.34天，较上周增加0.01天。纱企可用库存天数为8天，较上周减少7天，预计下期将出现集中补货。
• 印染需求：江浙地区综合开机率提升至55.03%，环比增加4.43%。盛泽地区开机率56.32%，环比增加5.53%。印染面料以绒类与粗厚织物为主，订单以短单快反为主，大单稀缺。
• 出口需求：7月份烧碱出口量达31万吨，其中液碱出口22.98万吨，片碱出口7.72万吨。

价格表现

• 山东氯碱现货价格：32%碱最低出厂折百价、50%碱最低出厂折百价及液氯价格均有所波动，具体价格数据需参考图表。
• 主流交割区价格：天津、浙江萧绍、广东等地区32%碱价格均有不同程度波动。
• 片碱与出口碱价格：山东及内蒙古片碱价格稳定，出口碱价格数据需参考图表。
• 烧碱期货价格：SH2611合约冲高回落，主要受成本上涨、供应减产预期及需求增长等因素影响。

库存与利润

• 液碱库存：全国20万吨及以上液碱样本企业库存为50万吨（湿吨），环比上涨1.04%，同比上涨40.12%。
• 氯碱利润：山东液碱均价1966元/吨，液氯均价250元/吨，氯碱利润为108元/吨，处于历史同期低位。
• 库存天数：全国液碱样本企业库容比为28.50%，环比上涨0.64%。除华中地区外，其他区域库容比均上升。

关键信息

• 供应变化：本周氯碱负荷整体下降，下周预计恢复至78.3%。
• 需求变化：氧化铝产量小幅增长，粘胶短纤库存持续下降，印染行业呈现复苏迹象。
• 价格波动：烧碱现货价格受成本与需求影响波动，期货价格冲高回落。
• 库存压力：全国液碱库存持续上涨，部分区域库存压力有所显现。
• 利润低迷：氯碱综合利润处于历史低位，成本上涨是主要因素。
• 出口情况：烧碱出口量稳定，液碱与片碱出口量均有记录。
• 风险提示：液氯价格波动、液碱需求端启动情况、成本扰动是主要风险因素。

风险提示

• 液氯价格变动：直接影响氯碱利润。
• 液碱需求端启动情况：若需求不及预期，将对价格形成压力。
• 成本扰动：煤炭等原材料价格波动可能影响整体成本结构。

总结

本周烧碱市场呈现供应端疲软、需求端逐步回暖的格局，现货市场整体低迷，期货市场则因成本上涨、供应减产预期及政策利好出现阶段性上涨。然而，宏观压力与现实需求不足导致期货价格回调。未来需关注检修计划对供应的影响，以及需求端是否能有效启动，同时注意成本波动对市场的影响。整体来看，烧碱市场仍面临一定下行压力，建议关注后续政策与市场动态。