20210705-南华期货-南华聚酯周报_成本端强势上涨_市场分歧较大_47页_3mb

南华聚酯周报总结

核心内容概览

本周聚酯产业链整体受到上游成本上涨和市场情绪波动的影响，PTA和乙二醇价格出现波动，短纤市场则因需求疲软和库存压力而表现低迷。市场对OPEC会议结果及未来供需格局的预期成为关键影响因素。

主要观点

• PTA市场：PTA价格受原油上涨和成本端支撑，但因部分装置检修计划及下游需求预期偏弱，市场情绪较为谨慎。现货市场因贸易商惜售和局部补货热情，基差走强，但未来仍需关注供应商检修执行情况。
• 乙二醇市场：乙二醇价格因原油市场走强而上涨，但供应端受煤化工装置重启延迟影响，实际累库幅度低于预期。短期现金流或出现修复，但远期供应增量预期较大，价格承压。
• 短纤市场：短纤厂家走货不佳，库存持续累库，下游对高价货抵触，市场观望气氛浓厚。短期原料端反弹对现金流形成挤压，利润微薄或保本。
• 市场情绪：整体市场情绪分歧较大，OPEC会议结果成为关注焦点，短期价格波动较大，但中长期仍需关注供需变化。

关键信息

一、本周行情总结及展望

• PTA：本周PTA价格波动较大，受OPEC会议影响，市场情绪谨慎。下周预计跟随成本波动为主，下方支撑5000元/吨。
• 乙二醇：价格在4950-5000元/吨之间震荡，周五受原油走强带动上涨，但累库预期未完全兑现。
• 短纤：本周短纤价格反弹，但下游需求疲软，库存持续累库，现货贴水09合约200-300元/吨。

二、上游成本方面

• PX价格：周五亚洲PX行情上涨，CFR中国大陆/台湾为921.83美元/吨，FOB韩国为902.83美元/吨。PX-石脑油价差收窄至240.83美元/吨。
• PX产量：国内PX产量预计7月为213.35万吨，受部分装置检修及新产能投产影响，产量周度调整。

三、PTA方面

• PTA产量：截至周五，PTA流通库存下降至218.1万吨，7月产量预估为455.86万吨。
• PTA负荷：本周PTA平均开工率73.8%，实时开工率70.9%，有效开工率78.6%。
• PTA装置变动：逸盛新材料新装置尚未出料，部分厂家如蓬威石化、宁波利万等处于检修状态，恒力石化、逸盛大化等计划7月检修。

四、乙二醇方面

• 乙二醇产量：7月国内乙二醇产量预计为1943.5万吨，煤制乙二醇产能调整至699万吨，开工负荷减至41.17%。
• 乙二醇负荷：本周平均开工负荷65.33%，其中煤制乙二醇负荷下降。
• 乙二醇出口利润：出口利润及跨区价差受市场供需影响较大，需关注后续变化。

五、下游聚酯及终端方面

• 聚酯负荷：本周聚酯平均负荷上升至92.8%，周五实时负荷上升至92.5%。
• 聚酯产量：7月聚酯产量预估为527万吨，需求表现偏淡，累库压力不大。
• 终端需求：终端需求未见实质性改善，纱厂成品库存下滑构成一定利好，但整体需求疲软。

六、基差及价差方面

• PTA基差：因现货流动性偏紧及部分装置检修，基差走强，去库预期支撑价格。
• 乙二醇基差：现货价格围绕4950-5000元/吨，远月商谈清淡，基差未明显走强。

重点数据统计

• PTA产量：7月预计为455.86万吨，8月为470.90万吨，9月为497.52万吨。
• 乙二醇产量：7月预计为1943.5万吨，8月为1943.5万吨，9月为1943.5万吨。
• PTA库存：截至周五，PTA流通库存下降至218.1万吨，但整体库存仍结构性偏紧。

装置动态

PTA装置

• 逸盛石化：新装置调试中，尚未出料。
• 恒力石化：多套装置计划检修，部分已恢复运行。
• 中石化：扬子石化、仪征化纤等部分装置检修，重启时间待定。
• 其他：如福佳大化、中海油惠州等，部分装置计划检修或重启。

乙二醇装置

• 中石化：扬子巴斯夫、扬子石化等装置基本满负荷运行，部分计划检修。
• 中石油：抚顺石油化工、吉林石油化工等装置检修，重启时间待定。
• 其他：如卫星石化、浙石化等，部分装置已稳定运行，部分计划检修。

总结

本周聚酯产业链整体受到成本端强势上涨的影响，但市场情绪分歧较大，PTA和乙二醇价格波动明显。短纤市场因需求疲软和库存压力表现低迷。未来需关注OPEC会议结果、装置检修执行情况及新产能投产进度，这些因素将对价格走势产生重要影响。整体来看，短期内市场仍以成本波动为主，但中长期需关注供需变化及市场信心恢复情况。