20240325-国投安信期货-股指周报_前高附近A股或面临一定压力_关注汇率端扰动_10页_4mb

A股市场周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体表现以跌多涨少为主，宽基指数中创业板50领跌，跌幅近2%；国证2000则领涨，涨幅超1.5%。中信一级行业中，传媒指数涨幅近9%，而建材指数跌幅近2.4%。从风格来看，成长风格仍占优势，而期指各主力合约基差年率有所走弱。

主要观点

• 市场走势：A股指数在反弹至去年底高点附近时或面临一定压力，但下方仍有支撑。市场风格呈现成长小盘与红利高股息两条主线，其组合相较于沪深300指数具有超额收益，中短期风格或将继续延续。
• 汇率影响：美元指数上周上涨近1%，人民币小幅贬值不足0.5%。北向资金净卖出近78亿元，显示外资情绪偏空。融资余额回升，融券余额回落，资金情绪出现分化。
• 全球经济动态：日本央行如期加息10个基点，结束8年负利率政策，成为全球最后一个放弃负利率政策的主要经济体。美联储释放了经济和通胀数据强势不改的信号，美元流动性仍需维稳。同时，美国3月Markit PMI创出新高，德国制造业PMI走低，瑞士央行意外降息，导致人民币汇率波动率回归。

关键信息

国内经济数据

• 工业增加值、固定资产投资等多项指标超预期回升，表明政策效果逐步显现。
• 央行副行长表示将加强监测资金空转问题，关注企业贷款转存和转借情况。

市场数据

• 现货指数与期指：IF、IH、IC、IM当月合约价格均有所下跌，沪深300指数价格为3525.76，跌幅0.54%。
• 融资与融券：融资余额周内回升，融券余额仍在回落，资金情绪分化。
• 北向资金：净卖出近78亿元，显示外资情绪偏空。
• PMI数据：国内PMI数据表现良好，进出口价格指数和原材料库存、产成品库存等指标显示经济景气度有所回升。

全球经济数据

• 日本央行：加息10个基点，关键利率上调至0%，结束负利率政策。
• 美联储：释放年内三次降息信号，美元流动性仍需维稳。
• 美国经济：3月Markit PMI创历史新高，非农就业数据超预期，但私营部门平均时薪增速回落。
• 德国与瑞士：德国制造业PMI继续走低，瑞士央行意外降息，影响美元走势和人民币汇率波动。

未来展望

• A股市场在触及去年底高点时或面临一定阻力，需继续关注汇率走势和市场风险偏好的延续性。
• 成长小盘与红利高股息板块仍为市场主要轮动主线，具备一定的超额收益潜力。
• 汇率端的扰动可能继续影响市场情绪，需密切跟踪美元指数与人民币汇率的互动。

操作评级

数据来源

• 国投安信期货有限公司
• Wind、同花顺iFind、Bloomberg等金融数据平台

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