20220704-华融期货-沪铜日评_经济衰退担忧铜价下跌_3页_209kb

沪铜市场分析总结

核心内容

本文档为华融期货发布的关于沪铜市场的分析报告，内容涵盖宏观经济环境、政策动态、市场走势及后市展望等方面。报告旨在为投资者提供全面、迅速、准确的投资信息，帮助其进行决策。

主要观点

1. 宏观经济环境

• 美联储加息预期增强：2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利表示，美联储将在年底前达到中性利率水平，预计联邦基金利率到2022年底将升至3.1%。她支持在7月份进一步加息75个基点，表明宏观政策环境偏紧。
• 欧美通胀高企：欧美国家通胀水平仍较高，叠加俄乌冲突等因素，对商品价格形成一定支撑，导致上半年有色金属呈现高位震荡的特征。

2. 政策与市场动态

• 智利铜税政策调整：智利财政部计划对年产量在5万至20万吨的铜企业征收1%至2%的从价税，产量超过20万吨的则征收1%至4%。同时，对铜价在2美元至5美元/磅之间的收入征收2%至32%的税，表明政策对铜行业形成一定压力。
• 工业金属抛售潮加剧：机构分析指出，进入下半年，工业金属的抛售压力将加大，而原油则相对抗跌，年内涨幅超过40%。

3. 市场表现

• 沪铜价格下跌：截至7月1日收盘，沪铜主力合约下跌1340元/吨，跌幅2.14%。现货市场成交清淡，下游采购情绪低迷，基差维持在百元以上，升水空间有限。
• 报价情况：上海金属网1#电解铜报价为61460-61660元/吨，均价61560元/吨，较上一交易日下跌1370元/吨。平水铜主流升水90元，好铜与平水铜价差为10-20元，湿法和差铜较少。

4. 基本面分析

• 铜消费放缓：第二季度铜消费出现放缓迹象，欧美国家因高房价和信贷成本上升，新房开工和营建支出同比下降。国内消费虽在疫情后有所恢复，但除基建和新能源车外，其他行业表现不佳。
• 供应端释放：铜矿产能释放周期开始实现，可能对价格形成一定支撑，但短期内难以抵消需求疲软的影响。

关键信息

后市展望

• 期铜重心下移：受宏观氛围悲观及需求疲软影响，铜价持续下跌，刷新阶段性低位。
• 技术面分析：沪铜2208合约周度出现上影阴线，显示看跌信号，需关注60000元/吨的支撑位。
• 操作建议：建议采取空头思路，等待铜价大跌后的消费恢复迹象，若消费回暖并伴随库存下降，铜价或出现阶段性反弹；否则将继续下行。

其他信息

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对各品种的走势分析，内容涵盖基本面、盘内表现、消息面及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 免责声明：本报告为分析师独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性，投资者需自行评估风险。

总结

综上所述，当前沪铜市场面临宏观经济悲观、需求疲软及政策压力等多重不利因素，导致铜价持续下跌。尽管供应端有所释放，但短期内难以扭转价格下行趋势。投资者应关注后续消费恢复及库存变化情况，同时注意技术支撑位与操作策略的调整。建议采取谨慎的空头策略，避免盲目追高。