20161213-宏信证券-文化传媒行业周报_付费用户爆发增长_网络视频空间广阔_17页_1mb

传媒行业总结（2016年12月）

核心内容概述

本报告聚焦2016年12月传媒行业的发展情况，涵盖行业整体表现、市场趋势、用户行为变化、政策影响、行业新闻动态及重点公司公告等内容，分析网络视频、VR、电竞、音乐、影视等细分领域的发展现状与未来潜力。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 传媒行业：上周涨幅为 -2.08%，跑输 沪深300（-1.00%）和 创业板指（-2.03%），在行业涨幅排行榜中靠后。
• 网络视频：用户规模达 5.14亿，使用率为 72.4%，是第一大休闲娱乐类互联网应用。
• 付费用户增长：优酷付费会员数突破 3000万，腾讯、爱奇艺、乐视等平台付费会员数均超 2000万，预计2016年付费用户数已达 亿级。

2. 行业发展趋势

• 市场空间广阔：网络视频消费呈现全民化趋势，用户使用率稳步提升，付费用户爆发式增长，预计2018年市场规模将突破 1000亿元。
• 内容丰富化：各大平台加大内容投入，版权内容与自制内容并重，节目数量和质量显著提升。
• 泛娱乐消费升级：用户从传统媒体向网络视频转移，市场将向内容、IP、营销、技术等多维度发展。

3. 长期投资主线

分析师建议关注以下四大投资主线：

• 全产业链龙头公司：如奥飞娱乐，以IP为内核，延展至ACGN领域。
• 主题公园类公司：如宋城演艺，业绩稳健且具备成长性。
• 垂直营销类公司：如华录百纳、华谊嘉信，基于泛娱乐内容提供营销服务。
• 传统媒介转型公司：如浙报传媒，互联网转型先行，具备价值重构潜力。

行业新闻动态

• 文化部规范网游新规：要求用户实名注册，禁止游客模式消费，规范虚拟货币和虚拟道具兑换行为，保护未成年人消费权益。
• VR行业联盟成立：Oculus、谷歌、三星等成立全球VR协会，推动VR技术标准化与普及。
• 《2016中国网络视听发展研究报告》发布：显示网络视频消费全民化、大IP时代到来、付费观看行为常态化。
• 腾讯发布电竞品牌：电竞成为泛娱乐业务第五极，整合赛事、内容、IP资源，推动电竞产业发展。
• 咪咕音乐30亿打造音乐生态圈：加强版权、内容、技术投入，推动音乐与娱乐、社交、终端的融合。

行业公司重点公告

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响行业表现。
• 政策风险：如文化部对网游的规范、直播平台的整顿等，可能带来合规成本上升。
• 业绩不达预期：部分公司受市场环境影响，可能无法达到预期盈利水平。
• 并购扩张不及预期：部分重组计划因条件未达成而终止，可能影响公司战略推进。

行业评级说明

分析师信息

• 分析师：汪翔
• 执业证书编号：S1330512070003
• 联系方式：电话 028-86199310，邮箱 wangx@hxzb.cn

公司评级说明