策略联合七大行业深度研究：新基建开启创新大时代-200309_93页__5mb

报告摘要

新基建开启创新大时代 —— 策略联合七大行业深度研究

核心内容

新基建是指对传统基础设施的“补短板”与对新兴产业的基础设施建设的结合，涵盖信息技术、高端装备、生物医药、5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、物联网、云计算、半导体、新能源、光伏、风电、特高压、充电桩、冷链物流、智慧交通、智慧城市、智慧医疗等多个领域。

主要观点

短期稳增长：新基建将成为稳增长的关键，尤其在消费和出口受公共卫生事件冲击的情况下，基建投资将发挥重要作用。
中期发展方向：新基建大概率将成为“十四五”期间的重要发展方向，有助于缓解社会主要矛盾，推动经济结构优化。
长期经济转型：新基建将助力中国经济进入“大创新时代”，推动由投资驱动向创新驱动转变。
政策导向明确：中央和地方政府对新基建的重视程度持续提升，政策支持力度加大，推动新基建快速发展。
行业协同发力：各行业对新基建的投入不断增加，龙头企业引领发展，PE/VC关注度持续上升。

关键信息

一、新基建的内涵

不仅包括对新兴产业的配套基础设施建设，还应包括对传统基建领域的补短板。
新基建与信息技术、高端装备、生物医药、5G、大数据中心、人工智能、工业互联网等密切相关。

二、力推新基建的原因

短期：稳增长

消费和出口受公共卫生事件冲击，而基建投资受冲击较小。
基建投资是投资的重要组成部分，短期可有效稳定经济增长。

中期：十四五规划

新基建是“十四五”期间的重要发展方向。
有助于缓解社会主要矛盾，改善国计民生。

长期：创新大时代

中国经济将从投资驱动转向创新驱动。
城市群建设将催生对交通、水利、市政等传统基建的需求，同时推动新型基础设施应用。

三、新基建推进速度有望超预期

决策层：中央政策导向由“补短板”向“新型基础设施建设”转变，地方政府积极跟进。
监管层：财政政策、LPR改革、产业政策等支持新基建发展。
产业层：龙头企业带头推进新基建，产业资本关注度持续上升。

四、新基建关注的七大行业及相关标的

| 行业 | 关注标的 | 代码 | EPS2018A | EPS2019A/E | EPS2020E | EPS2021E | 净利润增速2018A | 净利润增速2019A/E | 净利润增速2020E | PETTM | PE2019E | PE2020E | A股市值(亿元) | 联系人 |
|------|----------|------|----------|------------|----------|----------|----------------|------------------|----------------|-------|---------|---------|----------|------------|--------|
| 医药 | 迈瑞医疗 | 300760.SZ | 3.34 | 3.85 | 4.82 | 6.09 | 44% | 25% | 26% | 68.44 | 68.44 | 54.67 | 3203.35 | 徐佳熹 |
| | 万东医疗 | 600055.SH | 0.28 | 0.35 | 0.45 | 0.54 | 41% | 24% | 27% | 49.91 | 41.14 | 32.00 | 77.88 | 徐佳熹 |
| | 开立医疗 | 300633.SZ | 0.63 | 0.28 | 0.80 | 1.00 | 33% | 7% | 18% | 109.52 | 109.21 | 38.23 | 124.08 | 徐佳熹 |
| | 海尔生物 | 688139.SH | 0.53 | 0.73 | 0.76 | 0.99 | 89% | 60% | 33% | 67.92 | 53.42 | 51.32 | 123.66 | 徐佳熹 |
| 建筑 | 中国铁建 | 601186.SH | 1.32 | 1.52 | 1.71 | 1.90 | 12% | 15% | 13% | 7.12 | 6.89 | 6.12 | 1421.78 | 孟杰 |
| | 中国建筑 | 601668.SH | 0.87 | 0.96 | 1.07 | 1.17 | 16% | 11% | 10% | 5.83 | 5.92 | 5.31 | 2384.22 | 孟杰 |
| | 中国化学 | 601117.SH | 0.39 | 0.63 | 0.80 | 0.97 | 24% | 62% | 27% | 13.20 | 11.67 | 9.19 | 362.58 | 孟杰 |
| | 苏交科 | 300284.SZ | 0.64 | 0.75 | 0.87 | 1.04 | 34% | 17% | 16% | 13.13 | 13.13 | 11.28 | 95.29 | 孟杰 |
| 机械 | 中国中车 | 601766.SH | 0.39 | 0.44 | 0.49 | 0.57 | 0.01% | 12% | 10% | 15.68 | 15.14 | 13.59 | 1911.34 | 石康 |
| | 中铁工业 | 600528.SH | 0.67 | 0.82 | 0.94 | 1.13 | 11% | 22% | 15% | 14.01 | 12.83 | 11.19 | 233.71 | 石康 |
| | 三一重工 | 600031.SH | 0.79 | 1.34 | 1.69 | 1.95 | 183% | 85% | 26% | 14.80 | 13.62 | 10.80 | 1537.79 | 石康 |
| | 徐工机械 | 000425.SZ | 0.26 | 0.47 | 0.73 | 0.85 | 100% | 80% | 55% | 12.40 | 11.98 | 7.71 | 441.04 | 石康 |
| | 中联重科 | 000157.SZ | 0.26 | 0.56 | 0.73 | 0.83 | 57% | 119% | 30% | 12.25 | 11.66 | 8.95 | 514.12 | 石康 |
| | 恒立液压 | 601100.SH | 0.95 | 1.44 | 1.83 | 2.23 | 120% | 51% | 27% | 49.29 | 40.15 | 31.59 | 509.88 | 石康 |
| | 浙江鼎力 | 603338.SH | 1.94 | 1.63 | 2.23 | 3.03 | 70% | 18% | 36% | 48.87 | 45.66 | 33.37 | 258.07 | 石康 |
| | 拓斯达 | 300607.SZ | 1.32 | 1.32 | 2.09 | 2.60 | 24% | 14% | 42% | 49.04 | 49.08 | 31.00 | 95.85 | 石康 |
| | 埃斯顿 | 002747.SZ | 0.12 | 0.13 | 0.19 | 0.26 | 12% | 7% | 47% | 116.92 | 94.00 | 64.32 | 102.74 | 石康 |
| 计算机 | 航天信息 | 600271.SH | 0.87 | 0.97 | 1.18 | - | 14% | 11% | 22% | 23.09 | 24.48 | 20.03 | 440.67 | 蒋佳霖 |
| | 用友网络 | 600588.SH | 0.32 | 0.47 | 0.44 | - | 45% | 92% | -6% | 128.27 | 99.56 | 105.89 | 1165.05 | 蒋佳霖 |
| | 广联达 | 002410.SZ | 0.39 | 0.21 | 0.49 | - | -12% | -48% | 139% | 209.78 | 209.54 | 89.18 | 490.49 | 蒋佳霖 |
| | 国联股份 | 603613.SH | 0.89 | 1.14 | 1.70 | - | 73.66% | 77.78% | 50.00% | 126.88 | 104.08 | 69.39 | 166.53 | 蒋佳霖 |
| | 浪潮信息 | 000977.SZ | 0.51 | 0.72 | 1.00 | - | 53% | 41% | 39% | 69.15 | 59.79 | 43.10 | 556.05 | 蒋佳霖 |
| | 科大讯飞 | 002230.SZ | 0.27 | 0.38 | 0.55 | - | 29% | 46% | 52% | 116.69 | 110.13 | 76.68 | 920.10 | 蒋佳霖 |
| | 诚迈科技 | 300598.SZ | 0.20 | 2.08 | 2.50 | - | -63% | 750% | 18% | 132.65 | 132.65 | 110.40 | 220.80 | 蒋佳霖 |
| | 金山办公 | 688111.SH | 0.86 | 1.09 | 1.39 | - | 45% | 29% | 60% | 282.53 | 226.61 | 177.92 | 1138.67 | 蒋佳霖 |
| | 深信服 | 300454.SZ | 1.55 | 1.89 | 2.20 | - | 5% | 27% | 18% | 102.13 | 100.20 | 86.05 | 774.39 | 蒋佳霖 |
| | 宇信科技 | 300674.SZ | 0.53 | 0.69 | 0.87 | - | 4% | 40% | 25% | 54.97 | 54.88 | 43.28 | 151.48 | 蒋佳霖 |
| | 创业慧康 | 300451.SZ | 0.45 | 0.43 | 0.54 | - | 30% | 52% | 25% | 56.67 | 56.40 | 44.85 | 179.39 | 蒋佳霖 |
| 电子 | 生益科技 | 600183.SH | 0.47 | 0.64 | 0.86 | 1.11 | -4% | 46% | 134% | 48.94 | 48.98 | 36.59 | 713.59 | 谢恒 |
| | 汇顶科技 | 603160.SH | 1.65 | 4.70 | 6.36 | 8.33 | -16% | 189% | 135% | 67.23 | 67.00 | 49.52 | 1436.12 | 谢恒 |
| | 三环集团 | 300408.SZ | 0.76 | 0.50 | 0.76 | 0.96 | 22% | 22% | 151% | 49.38 | 49.40 | 32.62 | 430.56 | 谢恒 |
| | 北方华创 | 002371.SZ | 0.51 | 0.67 | 1.02 | 1.47 | 69% | 47% | 152% | 212.14 | 199.20 | 131.22 | 656.09 | 谢恒 |
| 通信 | 中兴通讯 | 000063.SZ | -1.67 | 1.08 | 1.41 | 1.95 | -253% | -29% | 31% | 53.26 | 47.09 | 36.07 | 2345.67 | 杨尚东 |
| | 移远通信 | 603236.SH | 2.70 | 1.52 | 2.59 | 3.95 | 121% | -25% | 71% | 119.39 | 144.08 | 84.56 | 195.30 | 杨尚东 |
| | 信维通信 | 300136.SZ | 1.01 | 1.04 | 1.47 | 1.93 | 11% | 3% | 41% | 45.81 | 46.05 | 32.69 | 465.43 | 杨尚东 |
| | 中际旭创 | 300308.SZ | 1.36 | 0.72 | 1.26 | 1.55 | 286% | -18% | 75% | 90.02 | 89.97 | 51.41 | 461.99 | 杨尚东 |
| | 亿联网络 | 300628.SZ | 2.85 | 2.09 | 2.67 | 3.04 | 44% | 47% | 26% | 49.70 | 49.53 | 38.85 | 621.77 | 杨尚东 |
| 电新 | 国电南瑞 | 600406.SH | 0.93 | 0.94 | 1.20 | 1.49 | 20% | 5% | 27% | 24.70 | 22.70 | 17.78 | 986.3 | 朱玥 |
| | 许继电气 | 000400.SZ | 0.20 | 0.43 | 0.67 | 0.78 | -60% | 120% | 55% | 48.68 | 34.88 | 22.37 | 151.2 | 朱玥 |
| | 平高电气 | 600312.SH | 0.21 | 0.38 | 0.51 | 0.61 | -60% | 78% | 35% | 27.31 | 21.29 | 15.83 | 109.8 | 朱玥 |
| | 亿嘉和 | 603666.SH | 2.06 | 2.54 | 3.58 | 4.88 | 32% | 36% | 40% | 44.52 | 38.63 | 27.41 | 97.2 | 朱玥 |
| | 特变电工 | 600089.SH | 0.49 | 0.57 | 0.68 | 0.73 | -4% | 4% | 18% | 15.78 | 13.25 | 11.18 | 280.4 | 朱玥 |
| | 中国西电 | 601179.SH | 0.11 | 0.09 | 0.11 | 0.13 | -38% | -23% | 25% | 35.28 | 46.56 | 38.98 | 214.8 | 朱玥 |
| | 思源电气 | 002028.SZ | 0.39 | 0.75 | 0.92 | 1.20 | 6% | 95% | 22% | 24.65 | 24.65 | 20.19 | 141.4 | 朱玥 |