策略联合七大行业深度研究：新基建开启创新大时代-20200309-兴业证券-93页_5mb

新基建开启创新大时代 —— 策略联合七大行业深度研究

核心内容

本文是一份由兴业证券发布的证券研究报告，重点分析了“新基建”在当前经济环境下的重要性及其对七大行业的深远影响。报告指出，新基建不仅是对新兴产业的配套基础设施建设，也涵盖对传统基建领域的补短板。新基建将在短期稳增长、中期成为“十四五”规划的重要发展方向、长期助力经济转型和进入创新大时代方面发挥关键作用。

主要观点

短期：稳增长的关键

• 新基建是投资的重要组成部分，受一季度淡季影响较小，将成为稳增长的驱动力。
• 汽车、餐饮和旅游等消费行业因紧急公共卫生事件受到较大冲击，短期内难以快速恢复，因此投资成为经济增长的重要支撑。
• 基建投资可托底经济，而新基建则为经济增长注入新动能。

中期：成为“十四五”的重要发展方向

• 新基建将助力缓解我国社会的主要矛盾，即人民日益增长的美好生活需要与不平衡不充分的发展之间的矛盾。
• 2020年已有多个省市在政府工作报告中提及新基建，表明其将成为“十四五”期间的重要发展重点。
• 新基建在促进经济结构优化和推动社会进步方面具有重要意义。

长期：助力经济转型，进入创新大时代

• 中国经济将从投资驱动转向创新驱动，新基建将成为推动这一转型的重要力量。
• 新型基础设施如5G、云计算、人工智能等将加速发展，为各行各业提供支撑。
• 城市群建设将催生对传统基础设施和新型基础设施的广泛需求。

关键信息

新基建的内涵

• 新基建不仅包括对新兴产业的配套基础设施建设，还涵盖对传统基建领域的补短板。
• 包括5G、人工智能、工业互联网、大数据中心、云计算、物联网等科技基建，以及新能源、光伏、风电等新能源基建。

新基建的推进速度

• 决策层、监管层和产业层的多方支持，将推动新基建推进速度超预期。
• 中央经济会议、政府工作报告和国务院常务会议等多次提及新基建，表明政策导向由“补短板”转向“新型基础设施建设”。

重点关注的七大行业及相关标的

1. 医药

   • 建议关注：迈瑞医疗、万东医疗、开立医疗、海尔生物、基蛋生物、万孚生物、尚荣医疗、新华医疗。

2. 建筑

   • 建议关注：中国铁建、中国建筑、中国化学、中国中铁、中设集团、苏交科、东珠生态、精工钢构、鸿路钢构、金螳螂。

3. 机械

   • 建议关注：中国中车、中铁工业、中国通号、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力、拓斯达、克来机电、埃斯顿。

4. 计算机

   • 建议关注：航天信息、用友网络、广联达、国联股份、浪潮信息、科大讯飞、诚迈科技、金山办公、深信服、宇信科技、创业慧康。

5. 电子

   • 建议关注：生益科技、汇顶科技、三环集团、北方华创、中兴通讯、移远通信、信维通信、中际旭创、亿联网络。

6. 通信

   • 建议关注：中兴通讯、移远通信、信维通信、中际旭创、亿联网络。

7. 电力设备与新能源

   • 建议关注：国电南瑞、许继电气、平高电气、亿嘉和、特变电工、中国西电、思源电气。

风险提示

• 公共卫生事件影响程度超预期
• 国内外经济恶化超预期
• 相关企业经营业绩出现超预期变化

结构清晰

新基建的推进背景

• 决策层：中央号召，地方政府跟进
• 监管层：积极的财政政策、LPR改革、产业政策相继发布
• 产业层：整体加大创新投入，龙头企业带头新基建，PE/VC对新基建方向的关注度不断攀升

新基建的行业分布

• 医药、建筑、机械、计算机、电子、通信、电力设备与新能源等七大行业是新基建的重点关注领域。

新基建的区域经济影响

• 城市群建设将带来对传统和新型基础设施的广泛需求。
• 重点城市群包括长三角、粤港澳、京津冀、成渝、中原、关中平原、兰州一西宁、呼包鄂榆、天山北坡、滇中等，均有相关基建规划。

新基建的长期意义

• 为经济转型和进入创新大时代提供支撑。
• 提升基础设施水平，改善国计民生，助力解决社会主要矛盾。

总结

新基建不仅是短期稳增长的重要手段，更是中长期推动经济结构优化和进入创新大时代的重要力量。在政策支持、市场需求和技术创新的共同推动下，新基建将为多个行业带来发展机遇，其推进速度有望超预期。从医药到电子，从建筑到计算机，新基建将为各行各业提供新的增长点，助力实现经济高质量发展。