非住宅物业管理专题报告：升维新模式，掘金新蓝海_67页_4mb

非住宅物业管理行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于国内非住宅物业管理行业的发展前景、市场空间及未来趋势，指出该领域将成为物业管理行业的新增长点。非住宅物业管理涵盖商办物业、公共建筑、城市公共空间等多元业态，市场规模广阔，具备较高的盈利潜力。

主要观点

1. 市场空间广阔：2018年非住宅物业管理市场规模已达2941亿元，占基础物业服务收入的52%。预计至2025年，市场规模有望突破8000亿元。
2. 业态多元化：非住宅物业包括写字楼、商业、产业园区、学校、医院、公共场馆等，不同业态对服务内容和品质要求各异，未来存在较大的服务深化和拓展空间。
3. 服务模式升级：非住宅物业管理将从基础服务升维到高附加值服务，包括资产管理、设施管理、集成服务等，是未来发展的主要方向。
4. 盈利空间提升：虽然非住宅物业费和收缴率高于住宅物业，但盈利空间仍需通过优化业态结构和提升服务品质来实现。
5. 证券化提速：随着物管公司加速上市，非住宅物管运作案例增多，未来将有更多企业布局非住宅领域，提升行业集中度。

关键信息

市场现状

• 2018年我国非住宅物业管理市场规模为2941亿元，占基础物业服务收入的52%。
• 500强物管企业中，非住宅管理面积占比为37%，非住宅物业费收缴率普遍高于住宅物业。
• 非住宅物业费平均为6.19元/平/月，远高于住宅物业的2.10元/平/月。

发展路径

1. 商办物业管理：以资产管理和设施管理为核心，打造全产业链服务。
2. 公共服务物业管理：提供集成服务，实现一站式服务输出。
3. 专注部分领域的外包服务提供商：在特定领域建立标杆，形成专业优势。

典型企业

• 中航善达：推进收购招商物业，成为稀缺非住宅物管标的。
• 万科A：具备非住宅物管业务发展潜力。
• 华夏幸福：通过产业新城实现非住宅物管业务拓展。
• 蓝光发展：旗下蓝光嘉宝服务已上市，具备一定优势。

海外经验借鉴

• 海外非住宅物管企业如世邦魏理仕、爱玛客、欧艾斯等，通过资本运作和并购，实现业务多元化和全球化扩张。
• 从单一服务到集成服务，从低附加值到高附加值，是其发展路径。

投资建议

• 建议关注具备非住宅物管业务拓展能力的A股企业，如中航善达、万科A、华夏幸福、蓝光发展等。
• 非住宅物业管理市场前景广阔，将成为长期投资的蓝海赛道。

风险提示

• 多元化服务和收并购可能带来管理风险。
• 国内外差异可能影响可借鉴性。
• 社保政策不确定性可能带来人工成本上涨风险。

未来展望

• 非住宅物业业态占比将持续提升，行业集中度将提高。
• 技术赋能和集成服务将成为提升竞争力的关键。
• 非住宅物业管理将从基础服务向高附加值服务转变，为物管公司带来新的增长点。