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新世纪期货盘前交易提示（2021-3-10）总结

一、市场核心内容概述

1. 黑色产业链

• 螺纹钢：市场反应强烈，受唐山环保限产影响，供应端受限，短期需求恢复，建议投资者逢低轻仓接多。
• 铁矿石、焦煤、焦炭：整体处于调整状态，需关注环保限产执行力度及需求变化。
• 动力煤：处于低位盘整，需关注终端需求及政策导向。
• 供需动态：螺纹钢产量上周增加18万吨，但受唐山限产影响，预计本周产量回落。工地复工带动需求启动，但现货成交小幅放量后回落，需求释放有限。房地产企业加快周转，短期利好建材需求。钢厂与市场库存增加，但增幅放缓。

2. 有色金属

• 铜：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。美国经济复苏预期增强，三月消费旺季将拉动需求，但需关注疫情及中美基建政策。
• 铝：供应扰动持续，下游消费回暖，建议短线逢低加多，中线谨慎持有。
• 锌：供应持续收紧，下游全线回暖，建议短线逢低加多，中线谨慎持有。
• 铅：持货商积极出货，下游按需采购，建议短线空单持有，中线观望。
• 锡：市场货源宽裕，但供应紧张，建议短线与中线多单谨慎持有。
• 镍：高冰镍供应前景与新能源消费提振共同支撑镍价，但需关注菲律宾雨季影响及印尼镍生铁供应增长。

3. 农产品

• 豆粕：短期震荡，中长线或偏强。USDA报告显示美豆库存略高于预期，巴西天气影响收获，国内需求疲软，但进口成本高企及油厂原料不足可能促使库存下降。
• 油脂：棕榈油进入增产周期，但受疫情与运输限制影响，产量恢复不乐观。美豆供应紧张，全球植物油供应下滑。
• 棉花：国内外棉价均出现调整，美棉跌停，郑棉调整延续。新疆棉移库进入高峰期，价差缩窄。国内需求强劲，但部分纺企观望。
• 橡胶：沪胶持续阴跌，弱势格局。国内产区正常开割，但轮胎企业采购意愿弱，现货库存压力大，胶价探底可能未结束。

4. 能源化工品

• PTA：成本端偏强，供需边际未走弱，加工费回升，建议短线多单介入，中线观望。
• EG（乙二醇）：港口发货转好，油价带动下上涨，但需关注供应端变化及库存压力。
• 原油：沙特石油设施安全，沪油震荡回落，需关注OPEC+减产执行力度及地缘政治。
• 沥青：建议观望，市场情绪偏弱，供需关系未明朗。

5. 金融板块

• 沪深300、上证50、中证500股指：均出现下跌，但市场整体情绪有所好转，建议股指多单轻仓介入，国债多头增持。
• 宏观环境：国内货币市场利率微调，海外权益市场回暖，科技股与新能源汽车股表现强劲。

二、重点品种资讯热点

1. 宏观政策

• 央行强调“十四五”期间健全现代金融体系，控制货币供应量与经济增速匹配。
• 经合组织上调全球经济增长预期，中国经济预计增长7.8%。
• 最高法支持自然人债务清理改革试点，推动司法制度优化。
• 上海推进重大工程项目，聚焦科创产业与基础设施建设。
• 美国国债拍卖会启动，考验金融市场流动性。

2. 黑色产业链

• 唐山限产加严，新增检修高炉15座，日均影响铁水产量4.04万吨。
• 多地启动重污染天气应急响应，限产措施持续。
• 2021年1-2月铁矿石进口量同比增加2.8%，但进口均价大幅上涨56.6%。
• 河钢股份产能置换完成，开工率超90%。
• 银行加强对信贷资金流向监管，防止资金流入股市楼市。

3. 有色金属产业链

• 国家鼓励新能源汽车限购政策放开，提振相关产业。
• 能源局推动能源体系低碳化、智能化转型。
• 印度铝土矿价格确定，OMC公司按每吨1000印度卢比拍卖。
• 柳钢中金镍铁冶炼项目投产在即，预计3月底出铁水。
• 2021年1月新能源市场销量增长，但环比下降。

4. 能源化工产业链

• PVC粉产量环比下降，但同比增加。
• 神华集团竞拍成交率小幅下降。
• 涤纶长丝市场气氛受原料下跌影响，产销大幅回落。
• 沙特额外减产，欧佩克+原油产量降至四个月低点。
• 印度考虑进口伊朗原油，缓解供应压力。

5. 农产品产业链

• 马来西亚将分阶段执行B20生物柴油计划，推动棕榈油需求。
• 印度棕榈油进口量因税收政策调整而上升，豆油与葵花油进口下降。
• 巴西中部降雨低于正常水平，或开启部分收割窗口。
• 美国棉花种植面积降至2016年以来最低水平，影响未来供应。
• 2020/21年度全球食糖产量下调，供应缺口扩大。
• 泰国食糖产量连续下降，出口维持偏低水平。
• 科特迪瓦天然橡胶出口量下滑，全球天然橡胶产量与消费量均下降。

三、关键信息与主要观点

四、风险提示

• 政策风险：环保限产、碳中和政策、新能源汽车限购政策等。
• 市场风险：国内外疫情变化、运输限制、需求释放不及预期。
• 价格波动：原油、豆粕、棉花等品种受国际供需及地缘政治影响较大。
• 库存变化：PTA、EG、铜、铝等品种库存变化对价格走势有较大影响。
• 地缘政治：OPEC+减产、伊朗核谈判、中东局势等。

五、投资建议

• 螺纹钢：逢低轻仓接多。
• 铜、铝、锌：短线逢低加多，中线谨慎持有。
• 铅：短线空单持有，中线观望。
• 锡、镍：短线加多，中线谨慎持有。
• 豆粕、油脂：短期震荡，中长线偏强。
• 棉花：短期震荡，中长期看涨。
• 橡胶：震荡向下，建议观望。
• PTA、EG、原油：短线多单介入，中线需谨慎。
• 股指：多单轻仓介入，国债多头增持。