20220103-华鑫证券-光伏板块行业周报_一季度有望淡季不淡_板块贝塔逐渐显现_13页_1016kb

光伏板块行业周报20210103总结

核心内容概述

本报告发布于2022年1月3日，主要分析了光伏行业在2022年一季度的市场表现与发展趋势。报告指出，尽管当前处于传统淡季，但光伏板块有望“淡季不淡”，主要得益于海外需求回升与国内春节前备货行情的共振。同时，硅料价格降幅收窄，产业链开工率逐步改善，行业贝塔行情逐渐显现。华鑫证券给予电气设备行业“增持”评级，并推荐相关细分龙头公司进行布局。

主要观点

1. 一季度市场展望

• 需求端：春节后海外需求将率先启动，叠加国内春节前备货行情，预计一季度光伏产业链需求将有所回升。
• 供给端：硅料价格短期内跌幅有限，有望止跌企稳；一季度将释放部分硅料产能，推动价格进一步下行。
• 整体趋势：随着硅料产能逐步投产，预计明年需求将超预期，带动光伏板块贝塔行情增长。

2. 推荐主线

• 一体化龙头：隆基股份、晶澳科技、天合光能等，有望迎来盈利修复。
• 辅材环节：逆变器（阳光电源、锦浪科技、固德威）、光伏玻璃（福莱特、信义光能）、支架（中信博）、金刚线（美畅股份、恒星科技）、胶膜及上游（福斯特、海优新材、东方盛虹、联泓新科）等，具备确定性较高的增长潜力。
• 电池片环节：爱旭股份等，预计盈利将有所改善。
• 其他细分龙头：铂科新材、青鸟消防、鑫铂股份、德业股份等。

关键信息

行业政策

1. 国资委：要求到2025年央企可再生能源装机比重达到50%以上，推动行业绿色转型。
2. 内蒙古：2022年常规光伏电站保量保价优先发电计划，蒙东600小时、蒙西900小时。
3. 山东：印发整县屋顶分布式光伏试点方案，2025年目标20GW，2030年目标30GW。

公司动态

• 东方日升：在内蒙古包头投资446.5亿元，涵盖风光储一体化项目。
• 荣盛石化：30万吨光伏EVA装置投产，有助于提升国内EVA自给率。
• 中环股份：公布最新硅片报价，普降0.05-0.71元/片。
• 正泰电器：拟出售81家工商业分布式光伏电站项目公司，转让价格10.36亿元。

产业链价格跟踪

• 硅料：本周单晶复投料成交均价23.25万元/吨，环比下跌2.56%；单晶致密料成交均价23.06万元/吨，环比下跌2.37%。
• 硅片：158/182/210mm单晶硅片价格保持稳定，166mm硅片价格环比上涨1%。
• 电池片：158.75mm、166mm、182mm、210mm电池片价格与上周持平，预计开工率提升至60-70%。
• 组件：166mm、182mm、210mm组件价格环比下跌2.6%，预计价格将持续下修。

市场表现

• 电力设备板块：上周涨幅3.40%，排名第7，涨幅高于上证综指和沪深300指数。
• 涨幅前五：首航高科（+52.37%）、通灵股份（+19.78%）、固德威（+18.66%）、方正电机（+18.46%）、江特电机（+17.75%）。
• 跌幅前五：宏力达（-11.89%）、南网科技（-12.17%）、长城科技（-13.29%）、煜邦电力（-14.42%）、长城电工（-20.97%）。

风险提示

1. 产品大幅降价风险
2. 原材料价格大幅上升
3. 下游需求不及预期
4. 行业竞争加剧风险
5. 大盘系统性风险
6. 推荐公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测

下周大事提醒

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