20160320-光大证券-基金周报_增加资源类基金配置_13页_998kb

基金周报总结

核心内容概览

本周基金市场表现整体向好，主动股票型基金和指数基金涨幅显著，而债券基金涨幅较小。分析师张美云建议短期增持杠杆基金，中长期则应增加资源类资产配置。同时，QDII类产品表现分化，部分产品涨幅较大，部分则出现下跌。

主要观点

• 杠杆基金策略：
  股型杠杆基金溢价率由正转负，表明市场情绪有所回落。建议短期可增持杠杆基金，但需关注其波动性。

• 资源类资产配置：
  中长期应增加资源类资产的配置，以应对市场可能的结构性机会。

• 基金类型表现：

  • 主动股票型基金：本周净值涨幅为8.7%，但一个月内表现较弱（-0.9%），三个月内下跌（-19.3%）。
  • 指数基金：本周净值涨幅6.1%，一个月内涨幅2.2%，但三个月内跌幅较大（-16.5%）。
  • 债券基金：本周净值涨幅0.6%，一个月内涨幅0.7%，三个月内小幅上涨（0.2%），十二个月内涨幅6.8%。
  • QDII产品：表现分化，其中QDII（油气）本周涨幅3.2%，QDII（资源）涨幅2.1%，而QDII（房产）涨幅2.9%；QDII（黄金）本周涨幅0.6%，三个月内涨幅16.8%。

关键信息

1. 基金涨跌幅排名

2. 基金收益表现

3. 股债收益率比

• 沪深300E/P为8.5%，为10年期国债到期收益率的3.02倍。
• 股债收益率比下降，表明股票相对债券更具吸引力。

4. 杠杆基金溢价率变化

• 股型杠杆基金平均溢价率由1.37%降至-0.32%，显示市场情绪波动。
• 债型杠杆基金溢价率变化较小，但仍有部分产品出现负溢价。

市场动态与图表说明

• 图1：各类基金周净值增长率（%）
  展示了不同基金类型在本周的净值变化，主动股票型基金涨幅最大，QDII（油气）和QDII（资源）也有较好表现。

• 图2：10年期国债到期收益率
  反映了债券市场的收益率情况，为股债收益率比分析提供数据支持。

• 图3：银行间质押式回购利率（R007）
  用于衡量短期资金成本，对市场流动性状况有参考价值。

• 图4：货币基金7日年化收益率
  显示了货币基金的收益情况，通常作为低风险投资的参考。

• 图5：沪深300E/P与10年期国债到期收益率比较
  强调了股票市场估值与债券市场收益的对比关系。

• 图6、7：指数分级B和A的溢价率
  分别反映了分级基金中B类和A类的溢价情况，B类基金波动较大。

• 图8：债型分级A（不交易）、B（交易）基金的溢价率变化
  表明债型分级基金的溢价率呈现不同趋势。

• 图9：香港2822、2823溢价率
  显示了香港市场ETF的溢价情况，其中2822涨幅较大，2823跌幅显著。

• 图10、11、12、13、14、15、16：
  各类ETF份额变化及杠杆基金规模变化，反映了市场资金流向和产品热度。

分析师信息

• 姓名：张美云
• 学历：复旦大学硕士
• 工作经历：9年行业研究经验，6年基金研究经验
• 任职单位：光大证券研究所
• 联系方式：
  • 执业证书编号：S0930510120007
  • 办公电话：021-22169155
  • 邮箱：zhangmy@ebscn.com

投资评级体系

市场基准指数为沪深300指数。

风险提示

• 本报告基于假设，分析结果可能因假设不同而有较大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策需结合自身风险承受能力，建议咨询专业人士。

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