20260715-华泰期货-农产品日报_油厂成交略显清淡_豆粕维持震荡运行_13页_2mb

市场分析总结：豆粕与玉米

核心内容概述

本期报告聚焦豆粕与玉米两大农产品市场，分析了近期价格走势、市场供需变化及未来走势预期。豆粕市场整体呈现震荡运行态势，而玉米市场则因需求端疲软和供应端不确定性，维持区间震荡。

豆粕市场分析

价格与基差

• 期货价格：豆粕2609合约昨日收盘价为3049元/吨，较前日微跌1元/吨，变动幅度为-0.03%。
• 现货价格：
  • 天津：2980元/吨，较前日下跌20元/吨，基差M09-69，较前日变动-19。
  • 江苏：2870元/吨，价格持平，基差M09-179，较前日变动+1。
  • 广东：2860元/吨，价格持平，基差M09-189，较前日变动+1。
  • 福建菜粕：2290元/吨，较前日下跌20元/吨，基差RM09-18，较前日变动-33。

市场动态

• 供应情况：国内油厂大豆库存持续累库，豆粕库存小幅下降但仍维持在高位，供应端压力限制价格上涨空间。
• 需求变化：油厂成交清淡，提货情况一般，显示下游需求偏弱。
• 国际因素：美国大豆优良率上升至65%，开花率和结荚率显著提升，出口检验量高于预期，表明美国出口预期增强，支撑豆粕价格上行。

走势预期

• 短期走势：豆粕价格维持震荡，市场关注点集中在新季美豆产区天气。
• 策略建议：谨慎偏多。

风险提示

• 主要风险：美豆产区天气变化可能影响产量和出口预期，进而影响价格走势。

玉米市场分析

价格与基差

• 期货价格：玉米2609合约昨日收盘价2309元/吨，上涨2元/吨，变动幅度+0.09%；玉米淀粉2609合约收盘价2684元/吨，上涨4元/吨，变动幅度+0.15%。
• 现货价格：
  • 辽宁：2150元/吨，价格持平，基差C09+51，较前日变动-2。
  • 吉林：玉米淀粉现货价格2850元/吨，价格持平，基差CS09+166，较前日变动-4。

市场动态

• 需求端：饲料企业减少玉米采购，转向小麦和政策性稻谷等替代品，工业需求端受季节性检修影响，采购节奏放缓。
• 供应端：巴西玉米出口量下降，日均出口量同比减少39%，显示供应端压力有所缓解，但国内玉米库存仍较高。
• 生长情况：美国玉米优良率68%，吐丝率34%，显示作物生长良好，但出口检验量高于预期，对价格形成一定支撑。

走势预期

• 短期走势：玉米价格上方承压，预计维持区间震荡。
• 策略建议：中性策略。

风险提示

• 主要风险：新季玉米生长情况及天气变化可能影响市场供需格局。

图表与数据来源

本报告引用了多个图表，用于展示豆粕和玉米的期货及现货价格、基差、库存、产量、提货量等关键数据。图表来源为钢联数据和华泰期货研究院。

• 豆粕相关图表：图1-图42
• 玉米相关图表：图43-图44

报告编制团队

本期分析由以下研究员共同完成：

• 邓绍瑞
  从业资格号：F3047125
  投资咨询号：Z0015474

• 李馨
  从业资格号：F03120775
  投资咨询号：Z0019724

• 白旭宇
  从业资格号：F03114139
  投资咨询号：Z0023055

• 薛钧元
  从业资格号：F03114096
  投资咨询号：Z0023045

免责声明

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