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油厂开机率回升，豆粕延续震荡

核心内容

近期豆粕市场整体呈现震荡走势，油厂开机率有所回升，但现货价格与期货价格均出现不同程度的下跌。菜粕市场同样表现疲软，价格下跌，基差波动。玉米市场则在期货价格下跌的同时，现货价格有所上涨，市场供需格局复杂，库存变化成为关注重点。

主要观点

豆粕市场

• 期货价格：豆粕2609合约昨日收盘2993元/吨，较前日下跌32元/吨，跌幅1.06%。
• 现货价格：天津地区豆粕现货价格为2930元/吨，较前日下跌20元/吨，基差M09-63，较前日上涨12；江苏地区豆粕现货价格为2830元/吨，较前日下跌30元/吨，基差M09-163，较前日上涨2；广东地区豆粕现货价格为2860元/吨，较前日下跌20元/吨，基差M09-133，较前日上涨12。
• 市场分析：豆类价格预计以区间震荡为主，后市行情定价将逐步回归美豆成本基本面。中美大豆采购谈判仍存在推进空间，主产区天气异动可能带来种植端潜在风险，豆类市场仍有上涨空间。
• 策略：谨慎偏多。
• 风险：宏观事件影响。

菜粕市场

• 期货价格：菜粕2609合约昨日收盘2333元/吨，较前日下跌42元/吨，跌幅1.77%。
• 现货价格：福建地区菜粕现货价格为2340元/吨，较前日下跌10元/吨，基差RM097，较前日上涨32。
• 市场分析：菜粕市场整体表现疲软，价格下跌，基差波动。市场需关注后续的供需变化及天气影响。
• 策略：未明确提及。
• 风险：宏观事件影响。

玉米市场

• 期货价格：玉米2607合约昨日收盘2324元/吨，较前日下跌27元/吨，跌幅1.15%；玉米淀粉2607合约昨日收盘2648元/吨，较前日下跌24元/吨，跌幅0.90%。
• 现货价格：辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，较前日持平，基差C07+71，较前日上涨22；吉林地区玉米淀粉现货价格为2830元/吨，较前日持平，基差CS07+182，较前日上涨24。
• 市场分析：当前供应端略显分化，需求端整体疲软，深加工企业库存充足，采购意愿较低。需关注小麦和糙米拍卖成交率与均价走势，以及市场整体购销节奏。
• 策略：中性。
• 风险：谷物拍卖情况。

关键信息

巴西大豆产量

• 2026年巴西大豆产量预计达1.8013亿吨，创纪录高位。
• 2026年巴西大豆期末库存预计升至825万吨，高于4月份预测的676万吨。

市场动态

• 豆粕日度压榨量波动，2026年有所回升。
• 沿海油厂菜粕提货量有所变化，市场供需关系需持续观察。
• 深加工企业玉米需求整体疲软，库存储备充足，采购意愿低。

基差变化

• 天津豆粕基差M09-63，较前日上涨12。
• 江苏豆粕基差M09-163，较前日上涨2。
• 广东豆粕基差M09-133，较前日上涨12。
• 福建菜粕基差RM097，较前日上涨32。
• 吉林玉米基差CS07+182，较前日上涨24。
• 辽宁玉米基差C07+71，较前日上涨22。

图表概览

• 图1-4：豆粕主力合约与现货价格走势。
• 图5-10：玉米现货价格及玉米淀粉价格走势。
• 图11-14：菜粕主力合约与现货价格走势。
• 图15-18：玉米淀粉期货及现货价格走势。
• 图19-22：豆粕压榨量、成交量、提货量及库存变化。
• 图23-25：玉米售粮进度及深加工企业需求。
• 图26-30：菜粕产量、提货量、库存及基差变化。
• 图31-34：玉米淀粉产量、加工量、提货量及库存变化。
• 图35-36：玉米淀粉利润变化。

总结

整体来看，豆粕与菜粕市场均呈现震荡走势，价格波动较小，但基差变化明显。玉米市场则在价格下跌的同时，部分地区现货价格有所上涨，市场供需格局分化。未来市场走势需密切关注美豆供需、巴西大豆到港情况、天气变化及拍卖政策调整，以判断价格走势和市场风险。