20250910-国盛证券-时代天使-06699.HK-国内稳健增长_海外表现亮眼_产品布局持续完善_3页_749kb

时代天使（06699.HK）报告总结

业绩表现：2025年上半年实现营业收入1.61亿美元，同比增长33.1%；净利润1420万美元，同比增长583.6%；经调整净利润1950万美元，同比增长84.8%。国内市场稳健增长，收入微增0.67%，案例数达10.86万例；海外市场表现亮眼，收入增长123.36%，案例数达11.72万例，增速超预期。

市场策略：坚持全球本地化战略，在欧洲、亚太和美洲建立专业团队；计划在美国设立新工厂，提升海外生产能力。

产品与创新：推出多款创新产品，包括A10扩弓解决方案和AngelActivator HG；开发数字化工具如Mooeli口腔观察仪，提升服务效率。

战略投资：投资隐形矫治品牌舒雅齐，获得其35%股权，强化新兴市场布局，预计提升隐形正畸渗透率。

财务预测：预计2025-2027年营收年均增长23.2%-19.3%，净利润率逐步提升；维持“买入”评级，分析师看好全球扩张潜力。

风险提示：海外市场拓展、国内竞争加剧及下沉市场扩张风险。