20150517-兴业证券-牛未老_歇歇脚_14页_1mb

文档总结

核心内容

该文档为兴业证券于2015年5月17日发布的市场分析报告，重点围绕2015年A股市场行情的回顾与展望，提出投资策略建议，并列出多个股票组合供参考。

主要观点

1. 牛市特征与风险

• 2015年A股市场正处于牛市阶段，但已从“疯牛”转向“慢牛”。
• 牛市过程中，市场泡沫将长期存在，但会通过短期调整“挤小”泡沫，之后继续“吹大”。
• 5月份行情出现“小尖顶”概率较大，市场可能出现10%~15%的震荡。

2. 短期市场展望

• 指数在疯牛之后进入短期震荡阶段，预计未来数周上证综指将呈现箱体震荡走势。
• 5月19、20、21日新股发行冻结资金较多，而5月22和25日资金解冻可能带来市场反弹。

3. 投资策略

• 绝对收益投资者：建议在指数箱体震荡下轨区域逢低加仓，配置风险收益比高的头寸，重点关注：
  • 保增长和调结构的行业，如新能源汽车、充电桩、环保、水务等。
  • TMT和医药行业中的白马成长股。
  • 估值或市值有安全边际、存在转型预期的标的。
  • 低估值板块如保险、银行。
• 相对收益投资者：应继续关注成长股，尤其是“互联网+”、体育、生物医药等新兴消费服务领域，以及新能源汽车等节能环保相关行业。同时，可以利用市场波动，精选次新股构建战胜创业板指数的股票池。

关键信息

1. 投资策略回顾

• 2015年1月的“春季攻势”布局阶段，市场进入震荡期，但仍为布局时机。
• 2015年2月市场反弹，春节效应显著，弱通胀推动市场上涨。
• 3月“一带一路”行情持续，关注中字头整合和资本输出带来的产业升级机会。
• 4月市场进入“大决战”第一阶段最高潮，但随后将进入休整期。
• 5月初市场出现“强对流天气”，调整概率增大，建议关注结构性机会。

2. 股票组合

• 兴业策略量化优选股票池：本期组合不作调整，包含军工A、证券B、银华锐进、国企改B等。
• 国企改革动量组合：本期组合不作调整，包括江西长运、桂林旅游、海螺型材等。
• 量化并购重组组合：本期组合不作调整，如*ST中鲁、深桑达A、中冠A等。
• 长期横盘优选组合：本期组合不作调整，如华测检测、中炬高新、圣农发展等。

3. 市场跟踪

• 资金面异常宽松，融资融券余额增加，市场整体表现积极。
• 限售股解禁市值和融资买入情况显示市场活跃度较高。
• A股成交金额和换手率保持稳定，市场情绪整体向好。

4. 国内外市场数据

• 人民币汇率、美元兑人民币市场价、人民币NDF等数据反映外汇市场情况。
• 恒生AH溢价指数、波罗的海干散货指数(BDI)、CRB现货指数等反映港股及大宗商品市场走势。
• 美国5年通胀预期和标普500指数等显示海外市场的动态。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，基于行业股票指数相对上证综指/深圳成指的表现。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持，基于公司股价相对大盘的表现。

联系方式

• 分析师：张忆东、吴峰、李彦霖、周琳、张启尧
• 联系方式：
  • 电话：021-38565957
  • 邮箱：Wufeng@xyzq.com.cn
• 销售经理：
  • 上海地区：邓亚萍、罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超等
  • 北京地区：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉、李丹、郑小平、吴磊等
  • 深圳地区：朱元彧、杨剑、王维宇、李昇、邵景丽等
  • 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云等
  • 私募销售经理：徐瑞、杨雪婷

信息披露

• 本公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

法律声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。
• 兴业证券对报告内容的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

总结

该报告全面回顾了2015年A股市场行情，并展望了未来走势。分析指出牛市从“疯牛”向“慢牛”转变，市场将经历调整和震荡。投资策略建议根据投资者类型进行不同配置，重点关注结构性机会和成长股。同时，提供多个股票组合及市场跟踪数据，为投资者提供参考。