长风破浪会有时 - 行业周报总结
核心观点
我们坚定看好金属价格反弹逻辑，认为以下因素将为有色金属市场提供支撑：
- 美元弱势盘整：为市场提供了较好的货币环境。
- CPI低位：为中国稳增长政策的持续调整提供了空间。
- 工业附加值走低：增强了稳增长政策出台的预期。
- 流动性宽松及地产政策常态化：将逐步传导至新增投资，提振有色金属下游需求。
主要推荐组合
工业金属
- 铜：具备价格与需求弹性。
- 铝：成本具有强支撑。
- 锡：供给收缩带来反弹机会。
小金属
- 钨：政策预期明确，有望迎来行业反转，推荐章源钨业。
新材料&深加工
- 核电建设高潮：将带来高端材料市场扩容，推荐久立特材。
主题投资
短期关注
上周行情回顾
行业表现
- 有色金属指数：收报4925.73，周涨幅 6.81%。
- 沪深300指数：收报4617.47，周涨幅 1.29%。
- 涨幅前三：金属新材料（12.34%）、稀土（12.05%）、钨（11.33%）。
- 涨幅后三：其他稀有小金属（2.81%）、黄金（3.07%）、铅锌（5.01%）。
个股表现
- 涨幅前五：精诚铜业（61.06%）、科力远（28.98%）、沃尔核材（24.81%）、中国铝业（23.14%）、西部资源（22.97%）。
- 跌幅前五：西藏珠峰（-2.83%）、炼石有色（-2.59%）、云海金属（-0.60%）、银邦股份（-0.55%）、利源精制（0.05%）。
金属价格走势
基本金属价格及涨跌幅
| 金属 |
LME收盘价（美元/吨） |
周涨跌幅 |
SHFE收盘价（元/吨） |
周涨跌幅 |
| 铜 |
6411.50 |
0.31% |
45970 |
0.13% |
| 铝 |
1857 |
-1.64% |
13315 |
-0.97% |
| 铅 |
1979.50 |
-3.37% |
13340 |
-1.04% |
| 锌 |
2291.50 |
-2.53% |
16785 |
-1.50% |
| 锡 |
15840 |
-1.00% |
119420 |
-1.40% |
| 镍 |
13865 |
-3.24% |
109180 |
-2.71% |
贵金属价格及涨跌幅
| 贵金属 |
COMEX收盘价（美元/盎司） |
周涨跌幅 |
上期所收盘价（元/克） |
周涨跌幅 |
| 黄金 |
1223 |
3.01% |
248.2 |
2.75% |
| 白银 |
17.52 |
6.67% |
3792 |
4.23% |
| 铂 |
1168.2 |
2.38% |
- |
- |
| 钯 |
792.65 |
-0.97% |
- |
- |
小金属价格及涨跌幅
| 小金属 |
价格（元/吨或元/千克） |
周涨跌幅 |
| 0#锑锭 |
50500/51500 |
-1.94% |
| 1#锑锭 |
49500/50500 |
-1.98% |
| 2#锑锭 |
48000/49000 |
-2.04% |
| 锗锭 |
11300/11500 |
-1.73% |
| 氧化镨钕 |
29/29.2 |
-0.68% |
| 海绵钛 |
4.8/4.7 |
2.12% |
行业及公司资讯
- 印尼将禁止非法开采锡矿出口：印尼预计颁布新规，仅合法矿场产出的锡锭和锡焊料允许出口。
- 中国铝业等6家稀土集团整合重组方案获批：标志着稀土行业整合进程加快。
- 厄尔尼诺现象再现：可能对某些地区产生深远影响。
重点个股公告
| 公司名称 |
公告内容 |
| 科力远 |
每10股转赠8股 |
| 怡球资源 |
控股股东拟减持7000万股 |
| 江特电机 |
股东减持7,974,046股 |
| 炼石有色 |
股东减持26,050,000股 |
| 辰州矿业 |
成立全资子公司 |
| 天齐锂业 |
控股股东股权质押800万股 |
| 章源钨业 |
2014年利润分配10送10 |
| 锡业股份 |
证监会第一次反馈意见 |
| 炼石有色 |
定增限售股1.72亿股/30.73%解禁 |
| 章源钨业 |
股权质押2000万股/4.33% |
| 云南锗业 |
控股股东减持股份665.60万股/1.02% |
| 中金岭南 |
控股股东股权质押1234.2万股/0.56% |
| 精艺股份 |
定增完成，增加注册资本3680万元 |
| 罗普斯金 |
权益分配方案每10股派3.0元 |
行业重点上市公司评级与估值指标
| 证券代码 |
公司名称 |
流通A（百万） |
当前股价 |
目标价 |
EPS（元） |
P/E（x） |
P/B（x） |
投资评级 |
| 002378 |
章源钨业 |
428 |
31.60 |
39.00 |
0.14/0.46/0.59 |
225.7/68.7/53.6 |
6.42/5.83/5.34 |
买入 |
| 000960 |
锡业股份 |
1151 |
21.69 |
30.00 |
0.03/0.35/0.57 |
723.0/62.0/38.1 |
3.47/3.09/2.89 |
买入 |
| 002318 |
久立特材 |
322 |
58.50 |
60.97 |
0.56/1.02/1.21 |
104.5/57.4/48.3 |
6.86/6.15/5.56 |
买入 |
分析师声明
- 所有观点为分析师个人判断，不与报酬直接相关。
- 报告基于合法可靠信息，但不保证其准确性和完整性。
行业及公司评级体系
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 15% 以上 |
| 增持 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 5%-15% |
| 中性 |
未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差 -5% 至 5% |
| 减持 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 5%-15% |
| 卖出 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 15% 以上 |
| 无评级 |
因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件 |
特别声明
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