20180723-东兴证券-基础化工行业2018年7月份第5期周报_萤石制冷剂产业链领涨_醋酸跌幅居前_36页_3mb

基础化工行业2018年7月份第5期周报总结

核心内容概述

2018年7月23日发布的第5期基础化工行业周报指出，上周化工行业整体表现优于大盘，申万化工指数上涨0.18%，而同期上证指数下跌0.11%。主要化工产品中，萤石、无水氢氟酸、尿素、原油和制冷剂R22涨幅居前，而醋酸、MTBE、煤焦油、苯胺和DMF跌幅居前。报告重点分析了轮胎、聚酯、磷化工等行业的走势，并推荐了相关股票组合。

主要观点

1. 轮胎行业底部向好

• 供给侧改革加速为轮胎龙头企业带来发展机遇。
• 轮胎替换市场预计维持10%以上的高增长。
• 配套市场渗透率提升，轮胎产品价差扩大，行业盈利水平提高。
• 重点推荐：玲珑轮胎、三角轮胎、青岛双星、赛轮金宇、风神股份。

2. 聚酯产业链持续看好

• 原油价格下行影响PX和PTA价格，但PTA库存低、现货紧张，价格逆势上涨0.49%。
• 7、8月份为聚酯下游需求淡季，但PTA生产企业检修高峰，市场无累库存风险。
• 下半年“金九银十”产销高峰将推动需求增长。
• 重点推荐：恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、新凤鸣。

3. 磷矿石价格持续高位

• 长江大保护政策导致磷矿石减产，上半年云贵川鄂四地区同比减产20%。
• 6月份雨季导致开采量下降，运输难度增加，贵州车板含税涨至520元/吨。
• 低品位磷矿石价格上涨，进入秋季后磷矿石价格稳中看涨。
• 重点推荐：兴发集团、新洋丰。

关键信息

本周涨幅居前产品

• 萤石（华东，+17.78%）
• 无水氢氟酸（华东，+12.99%）
• 尿素（波罗的海FOB，+8.70%）
• 原油（WTI，+7.10%）
• 制冷剂R22（浙江巨化，+5.56%）

本周跌幅居前产品

• 醋酸（华东，-5.61%）
• MTBE（山东，-4.62%）
• 煤焦油（山西，-4.29%）
• 苯胺（华东，-3.61%）
• DMF（华东，-3.27%）

本周推荐股票组合

• 金正大（15%）
• 广信材料（15%）
• 华鲁恒升（10%）
• 浙江龙盛（10%）
• 金禾实业（10%）
• 桐昆股份（10%）
• 中国石化（10%）
• 扬农化工（10%）
• 利尔化学（10%）

风险提示

• 环保力度低于预期
• 下游需求低于预期

市场回顾

化工行业表现

• 申万化工指数上涨0.18%，上证指数下跌0.11%。
• 细分板块中，涂料油漆油墨制造（+4.44%）、其他橡胶制品（+3.47%）、聚氨酯（+2.22%）、其他塑料制品（+1.93%）、维纶（+1.91%）涨幅居前。
• 东兴化工组合上周下跌1.20%，比行业指数低0.91个百分点。

波幅明显个股

• 兆新股份（002256.SZ）上周涨幅达42.24%，成为涨幅最大的个股。
• 哈工智能（000584.SZ）跌幅最大，为-31.15%。
• 盐湖股份（000792.SZ）跌幅为-18.22%。
• 鸿达兴业（002002.SZ）跌幅为-17.66%。
• 怡达股份（300721.SZ）跌幅为-16.41%。
• 三爱富（600636.SH）跌幅为-9.97%。

化工产品价格走势

能源类

• 原油（WTI）本周下跌3.36%，布伦特原油下跌5.46%。
• 石脑油（中石化）价格稳定，但本月下跌1.68%。
• 煤焦油（山西）价格上涨3.07%，但本月下跌8.48%。
• MTBE（山东）下跌0.04%，本月下跌5.08%。

基础化学品

• 乙烯（CFR东南亚）价格下跌0.78%，本月上涨0.79%。
• 丙烯（中国到岸价）价格上涨3.83%，本月下跌1.36%。
• 丁二烯（茂名石化）价格上涨1.69%，本月上涨4.35%。
• 甲醇（华东）价格稳定，本月上涨3.28%。
• 甲醛（华东）价格下跌2.94%，本月下跌5.71%。
• 醋酸（华东）价格下跌5.68%，本月下跌22.43%。
• 醋酸丁酯（山东金沂蒙）价格下跌1.80%，本月上涨5.13%。
• 苯酚（华东）价格上涨2.25%，本月下跌2.41%。
• 丙酮（华东）价格下跌0.56%，本月下跌5.85%。
• 丁酮（华东）价格下跌1.46%，本月上涨4.65%。
• 纯苯（华东）价格下跌1.52%，本月上涨5.28%。
• 甲苯（华东）价格下跌1.60%，本月上涨5.67%。
• 二甲苯（华东）价格下跌0.61%，本月上涨6.34%。

农化产业

• 尿素（华鲁恒升）价格下跌4.64%，本月下跌6.57%。
• 尿素（波罗的海FOB）价格稳定，本月上涨13.04%。
• 氯化铵（华东）价格稳定，本月稳定。
• 硝酸铵（华北）价格稳定，本月稳定。
• 磷酸二铵（西南）价格稳定，本月上涨4.53%。
• 钾肥（青海盐湖）价格稳定，本月稳定。
• 复合肥（江苏45%S）价格稳定，本月稳定。
• 草甘膦（新安化工）价格稳定，本月稳定。
• 甘氨酸（河北）价格下跌3.70%，本月下跌6.47%。

磷化工产业

• 磷矿石（湖北宜化）价格稳定，本月稳定。
• 磷矿石（印度CFR合同价）价格稳定，本月稳定。
• 黄磷（四川）价格稳定，本月稳定。
• 磷酸（新乡华幸工业85%）价格稳定，本月下跌8.33%。
• 三聚磷酸钠（新乡华幸）价格稳定，本月稳定。

氯碱产业

• PVC（华东电石法）价格下跌0.58%，本月上涨0.00%。
• 烧碱（华东，32%离子膜）价格上涨0.53%，本月上涨5.57%。
• 纯碱（华东，轻质）价格下跌4.11%，本月下跌10.26%。
• 电石（华东）价格稳定，本月上涨0.60%。

聚氨酯产业

• 苯胺（华东）价格稳定，本月上涨1.67%。
• MDI（华东）价格稳定，本月上涨0.88%。
• 聚合MDI（华东）价格下跌1.04%，本月下跌6.70%。
• TDI（华北）价格上涨15.01%，本月上涨20.41%。
• DMF（华东）价格上涨1.37%，本月上涨2.78%。
• 硬泡聚醚（华东）价格稳定，本月稳定。
• 环氧丙烷（华东）价格稳定，本月上涨7.11%。

化纤产业

• PX（上海石化）价格稳定，本月下跌2.56%。
• 乙二醇（华东）价格上涨1.78%，本月上涨6.92%。
• PTA（华东）价格上涨2.17%，本月上涨8.11%。
• BDO（华东）价格稳定，本月稳定。
• 聚酯切片（华东）价格下跌0.31%，本月上涨2.83%。
• 涤纶短纤（华东）价格下跌0.19%，本月上涨3.43%。
• 涤纶POY价格上涨2.66%，本月上涨6.28%。
• 皮棉（3128B）价格下跌0.07%，本月下跌1.21%。
• 粘胶短纤（华东）价格下跌0.68%，本月下跌2.68%。
• 粘胶长丝（华东）价格稳定，本月下跌0.13%。
• 己二酸（华东）价格上涨0.53%，本月上涨1.60%。
• 己内酰胺（华东）价格上涨1.63%，本月上涨2.22%。
• 锦纶6切片、锦纶FDY价格上涨1.38%，本月上涨4.41%。
• 氨纶40D（华东）价格下跌1.43%，本月下跌1.43%。

塑料橡胶产业

• 聚乙烯（上海石化）价格稳定，本月下跌1.00%。
• 聚丙烯（上海石化）价格下跌1.07%，本月下跌1.07%。
• ABS（华东）价格上涨0.82%，本月下跌3.89%。
• PS（华东）价格上涨2.03%，本月下跌2.90%。
• 天然橡胶（上海市场）价格稳定，本月上涨1.01%。
• 丁苯橡胶（华东）价格上涨1.19%，本月上涨4.51%。
• 炭黑（江西）价格稳定，本月稳定。
• BOPP（浙江奔多）价格稳定，本月下跌1.64%。

氟化工产业

• 萤石（华东）价格上涨0.00%，本月上涨17.78%。
• 无水氢氟酸（华东）价格下跌4.59%，本月上涨20.23%。
• 二氯甲烷（华东）价格上涨4.49%，本月上涨16.43%。
• 制冷剂R22（浙江巨化）价格上涨0.00%，本月上涨8.33%。
• 制冷剂R134a（浙江巨化）价格上涨0.00%，本月上涨6.67%。
• 聚四氟乙烯（浙江巨化）价格稳定，本月下跌15.66%。
• 氟化铝（河南）价格上涨0.00%，本月上涨6.67%。
• 冰晶石（河南）价格稳定，本月下跌16.07%。

钛产业及其他

• 钛白粉（南京钛白）价格稳定，本月稳定。
• 钛精矿（四川攀钢）价格稳定，本月下跌3.85%。
• SBS改性沥青（华东）价格下跌1.22%，本月下跌1.22%。
• 重交沥青（华东）价格下跌0.90%，本月下跌0.90%。
• 生胶（新安化工）价格稳定，本月上涨1.41%。
• DMC（华东）价格稳定，本月稳定。
• 107胶（新安化工）价格稳定，本月上涨1.43%。

产品价格与原材料成本价差

• 烧碱（华东）价格稳定，本月上涨17.78%。
• 钛白粉（华东）价格稳定，本月稳定。
• 煤头硝酸铵价格稳定，本月上涨6.67%。
• 气头硝酸铵价格稳定，本月上涨6.67%。
• 氨碱法纯碱（华东）价格下跌4.11%，本月下跌10.26%。
• 联碱法纯碱（华东）价格稳定，本月稳定。
• 黄磷价格稳定，本月稳定。
• 热法磷酸价格稳定，本月下跌15.66%。
• 磷肥MAP价格稳定，本月稳定。
• 磷肥DAP价格稳定，本月稳定。
• 甲醇价格稳定，本月上涨3.28%。
• 季戊四醇价格稳定，本月上涨3.28%。
• 二甲醚价格稳定，本月上涨3.28%。
• 环氧丙烷价格稳定，本月上涨3.28%。
• 醋酸价格稳定，本月上涨3.28%。
• 醋酸乙烯价格稳定，本月上涨3.28%。
• 煤头尿素价格稳定，本月上涨3.28%。
• 气头尿素价格稳定，本月上涨3.28%。
• 己二酸价格稳定，本月上涨3.28%。

总结

该周报详细分析了基础化工行业主要产品价格走势，并对轮胎、聚酯、磷化工等板块进行了重点推荐。整体来看，萤石、无水氢氟酸、尿素等产品表现较好，而醋酸、MTBE等产品表现较差。分析师认为，随着政策利好和行业周期性变化，部分行业仍有上涨潜力，值得重点关注。