20241110-开源证券-氟化工行业周报_萤石_制冷剂价格全线上扬_美国征加关税预期对制冷剂企业影响或较小_25页_2mb

氟化工行业周报：萤石与制冷剂价格持续上涨，行业景气度提升

1. 市场行情：

   • 萤石价格：百川盈孚数据显示，萤石97湿粉市场均价3,637元/吨，较上周上涨17%，2024年累计涨幅达944%。北方地区供应偏紧及运输成本增加推升市场氛围。
   • 制冷剂价格：各品种价格全线上扬，R32、R125、R134a、R410a和R22环比涨幅分别达128%、563%、556%、274%、323%。外贸市场中R134a涨幅明显，达556%。
   • 板块表现：本周氟化工指数上涨607%，跑赢上证综指及沪深300指数，涨幅居氟化工相关个股前列，如新宙邦、联创股份。

2. 政策与风险：

   • 关税影响：美国加征关税预期对空调及制冷剂出口影响有限，2023年HFCs出口至美国份额低，企业海外布局缓解风险。
   • 需求与供给：R22配额趋紧，R32新增配额支持价格；R125减产预期及库存低位推高报盘。资源端萤石需求易扩张，长期价格中枢上行。

3. 重点企业推荐：

   • 萤石与制冷剂：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东阳光等。
   • 新材料与氟精细：永和股份、东岳集团、新宙邦、昊华科技。

分析总结

近期萤石与制冷剂价格持续上涨，政策支持与供需驱动成为核心因素。出口占比较低与企业海外产能布局降低了外部风险，龙头企业的技术升级与资源储备增强长期竞争力。行业进入中长期高景气区间，但需关注需求切换不及预期及环保检查持续的风险。