> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铅期货日报 # 1期货市场 2026年2月12日，上海期货交易所铅期货主力合约（PB.SHF）开盘价1.68万元/吨，最高价1.6805万元/吨，最低价1.6685万元/吨，收盘价1.6695万元/吨，较前一交易日下跌 $0.12\%$ 。价格呈现高开低走态势，开盘后震荡下行，尾盘小幅收跌。 # 2 现货市场基差分析 现货价格水平 2026年2月12日，1#铅锭指导价为16,575元/吨，与前一交易日持平。湖南、河南等主流交易地区市场价格亦维持稳定。 期现价格对比 当日铅期货收盘价16,695元/吨，较现货价格升水120元/吨，反映期货市场对短期供需预期略偏乐观，但升水幅度较小，市场情绪谨慎。 # 3 市场动态 临近春节，现货市场几无实际成交。炼厂及贸易商因物流停运基本停止报价和发货，下游电池厂已集中放假，采购需求停滞，市场呈现“有价无市”状态。国内交易所和LME库存皆保持累库状态，库存持续累积反映春节前下游需求疲软，冶炼厂库存向交易所仓库转 移，对价格形成压制。 # 4行情展望 技术面显示，铅价近期保持区间震荡，2月12日收盘价靠近区间下沿，相对疲软。基本面方面，库存持续累积、现货市场停摆及全球供需过剩格局对价格形成压制，但宏观层面国内PPI连续四个月上涨，工业复苏信号或提供一定支撑。短期市场交投清淡，或继续保持区间震荡为主。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！