20241112-天风证券-嘉必优-688089.SH-拟收购欧易生物_合成生物产业平台向科研技术服务领域再延伸_3页

嘉必优公司研究报告摘要

1. 评级与估值

   • 投资评级：维持“买入”评级，目标价未明确给出，当前股价为2092元。
   • 财务数据：2022年净利润为6.15亿元，2023年净利润预计达7.91亿元，预计2024-2026年净利润年增长率为28.11%-32.56%。
   • 盈利预测：2024-2026年，营收预计分别为562亿、757亿、1036亿元，净利润预计为117亿、153亿、202亿元。

2. 重大资产重组

   • 公司拟收购欧易生物65%股权，并配套募集资金。欧易生物专注于多组学技术服务，具备国家级专精特新“小巨人”资质，技术覆盖生命科学、医学、食品等领域，技术实力较强。

3. 行业前景

   • 生命科学科研服务市场需求快速增长，尤其在合成生物学领域，政策支持政策频出，生物经济发展规划明确将“工业菌种自主化”列为战略方向。
   • 全球生命科学研究投入持续上升，中国年复合增长率达155%，科研服务市场潜力巨大。

4. 收购影响

   • 欧易生物的高通量多组学技术可提升嘉必优在合成生物学领域的精准设计与过程控制能力，推动其科研技术服务与产品研发进一步深化。
   • 成功收购有望显著提升公司在合成生物学领域的技术布局与服务范围，打开更大增长空间。

5. 风险提示

   • 收购交易进展不及预期、政策落地缓慢、交易相关风险等为潜在不确定因素。

6. 分析师观点

   • 短期维持“买入”评级，认可公司在合成生物学领域的技术积淀与行业增长潜力，建议长期关注。

估值指标（最新数据）

• 当前市盈率：约54倍，市净率：约2.48倍；
• 预测2026年市盈率：约81倍，市净率：约2.01倍。