20230408-华创证券-钢铁行业周报_短期数据不改全年复苏主线_重视行业配置机会_10页_1mb

报告摘要

本周钢铁行业整体呈现短期承压、全年复苏的态势。尽管钢材价格出现回落，但行业基本面仍具备复苏潜力，且国企改革与能源安全保供背景下，部分龙头企业有望迎来业绩与估值的双重修复。

短期钢价承压
- 本周五大钢材品种价格均出现下跌，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板周环比分别下降2.47%、2.46%、2.42%、1.46%、1.15%。
- 247家钢铁企业中，有54.55%处于盈利状态，盈利面略有下降。
需求端回暖
- 五大品种钢材周消费量回升，其中热卷、冷轧环比增长2%，螺纹钢、线材消费量下降7%。
- 相较2022年周均值，五大品种消费量分别达到110%、96%、106%、104%、109%；相较2021年周均值，分别为93%、86%、104%、104%、113%。
库存持续去化
- 钢材社会库存本周下降10.4万吨，钢厂厂内库存下降10.28万吨，整体库存水平仍处于近年来低位。
- 原材料库存方面，铁矿石港口库存、钢厂焦炭库存及铁矿平均可用天数均有所下降。
电炉企业利润承压
- 独立电弧炉钢厂开工率76.29%，产能利用率66.39%，周环比均下降。电炉企业利润在连续三个月盈利后本周出现亏损。
行业复苏主线未变
- 钢铁行业全年主线逻辑仍为需求端复苏与供给端节奏变化，供给有顶、需求有底的格局未变。
- 短期高频数据波动不影响全年复苏主线，应重视行业配置机会。

武进不锈：2022年度实现营业收入28.30亿元，同比增长4.86%；净利润2.15亿元，同比增长22.00%。公司作为火电不锈钢无缝管龙头企业，受益于火电重启和超（超）临界机组占比提升，有望加速业绩兑现。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%之间；
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。