20230819-中国银河-伟明环保-603568.SH-三大板块协同发展_公司业绩持续增长_4页_360kb

核心观点

伟明环保发布2023年半年报，上半年营收、净利润均有大幅增长。公司形成了环境治理、装备制造和新材料业务协同发展格局，积极布局低碳环保领域，推动业绩持续增长。

具体业务板块

• 运营业务：环保项目运营实现收入146亿元，同比增长175%；垃圾焚烧处理规模达337万吨/日，生活垃圾入库量同比增长238%；餐厨垃圾处理能力新增36.6%，副产品销售增长显著。
• 装备业务：装备制造及服务收入142亿元，同比增长437%，积极布局环保冶金设备与新材料生产装备。
• 新能源材料：在印尼投资建设镍金属冶炼项目，国内布局锂电池材料产业基地，实现产业链一体化。

财务表现

• 2023年上半年营收289亿元，净利润同比增长130%，公司毛利率48.2%，净利率36%。
• 投资动力强劲，2023至2025年预计净利润分别为196亿元、295亿元、369亿元，PE分别为154倍、102倍、82倍。

风险提示

• 项目投产不及预期风险；
• 行业竞争加剧风险；
• 材料项目实施节奏受阻风险。