文档总结：赵威分析师基金市场周报（2023年3月6日）
核心内容概述
本报告由分析师赵威发布，分析了2023年3月2日至3月3日期间中国基金市场的表现，包括主动管理基金指数、年金指数及养老生命周期基金系列指数。报告提供了各类基金的收益率、波动率及夏普比率等关键指标，并介绍了相关指数的编制方法和意义。
主要观点
1. 市场整体表现
- 上证指数上涨1.87%，深证指数上涨0.55%。
- 申万一级行业中，大部分行业上涨，通讯和建筑装饰行业领涨。
- 海外权益市场普遍上涨，国际黄金价格上涨。
- 各类基金均录得正收益，其中：
- 主动投资混合基金上涨0.42%
- 主动投资股票基金上涨0.14%
- 主动投资债券基金上涨0.08%
- QDII基金上涨1.35%
2. 主动管理基金指数表现
- 中国股基指数上周上涨0.14%，表现弱于沪深两市，比上证综指低1.74%，比深证成指低0.41%。
- 中国混基指数上周上涨0.42%，表现弱于沪深两市，比上证综指低1.45%，比深证成指低0.13%。
- 中国债基指数上周上涨0.08%，表现强于债券市场，比中债综合财富指数高0.04%。
3. 年金指数表现
- 年金指数上周上涨0.29%，表现弱于沪深两市，但好于债市。
- 比中债综合财富指数高0.26%，比上证综指低1.58%，比深证成指低0.26%。
- 年金指数编制旨在反映企业年金等养老基金可投资范围内资产的综合收益趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。
4. 养老生命周期基金系列指数表现
- 所有养老生命周期基金指数上周均上涨。
- 生命周期（20-35）上涨0.86%
- 生命周期（15-20）上涨0.65%
- 生命周期（10-15）上涨0.45%
- 生命周期（5-10）上涨0.24%
- 生命周期（0-5）上涨0.04%
- 生命周期（0-5）指数走势与债券市场趋同；生命周期（20-35）指数较上证综指低1.02%，较深证成指高0.31%。
关键信息
指数编制方法简介
1. 中国开放式主动管理基金系列指数
- 由上海证券、深圳证券信息及中国基金报联合编制。
- 中国股基指数（CN6070）：样本为开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型股票基金和成立不满6个月的基金。
- 中国混基指数（CN6071）：样本为开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
- 中国债基指数（CN6072）：样本为开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
- 指数采用派氏加权法，以基金规模加权，每季度末审核基金类型并调整样本。
2. 中国年金指数（CN6113）
- 由股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）三类资产构成。
- 股票资产以国证A指表征，债券资产以中债综合财富指数表征，现金资产以国证货币基金指数表征。
- 每日采用加权平均法计算指数值，当股票权重超过30%或每月最后一个交易日时进行再平衡。
3. 养老生命周期基金系列指数
- 由股票、债券、现金三类资产构成，不同指数的目标权重不同（见表5）。
- 采用加权平均法，每日计算指数值，每月最后一个交易日进行再平衡。
收益风险指标（截至2023年3月3日）
表1：主动管理基金指数收益风险指标
| 时间范围 |
股基指数年化收益率 |
中证全指年化收益率 |
股基指数年化波动率 |
中证全指年化波动率 |
股基指数夏普比率 |
中证全指夏普比率 |
| 近1年 |
-6.75% |
-6.89% |
18.64% |
17.71% |
-0.29 |
-0.33 |
| 近3年 |
12.00% |
3.29% |
20.51% |
17.74% |
0.61 |
0.16 |
| 近5年 |
11.79% |
1.72% |
20.10% |
19.30% |
0.62 |
0.11 |
| 近10年 |
11.87% |
5.81% |
22.78% |
22.07% |
0.58 |
0.31 |
| 基日以来 |
14.75% |
9.74% |
23.43% |
26.29% |
0.70 |
0.46 |
表2：基金指数成分内部离差变动
| 指标 |
股基指数 |
混基指数 |
债基指数 |
| 内部离差 |
1.6↑ |
1.28↑ |
0.19↓ |
| 前1/4分位数 |
1.34 |
0.93 |
0.10 |
| 中位数 |
0.43 |
0.28 |
0.04 |
| 后1/4分位数 |
-0.61 |
-0.20 |
0.00 |
表3：年金指数收益风险指标
| 时间范围 |
年化收益率(%) |
年化波动率(%) |
夏普比率 |
| 近1年 |
1.54 |
4.41 |
0.11 |
| 近3年 |
4.17 |
4.41 |
0.58 |
| 近5年 |
4.82 |
4.76 |
0.71 |
| 近10年 |
5.74 |
5.63 |
0.77 |
| 基日以来 |
6.93 |
6.60 |
0.85 |
表4：养老生命周期基金指数收益风险指标
| 时间范围 |
生命周期（0-5） |
生命周期（5-10） |
生命周期（10-15） |
生命周期（15-20） |
生命周期（20-35） |
| 年化收益率 |
4.14% |
6.24% |
8.01% |
9.42% |
10.62% |
| 年化波动率 |
1.47% |
5.29% |
10.49% |
15.75% |
20.99% |
| 夏普比率 |
1.78 |
0.92 |
0.67 |
0.59 |
0.55 |
指数编制意义
- 中国开放式主动管理基金系列指数：综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现，为基金选择、FOF投资决策提供基准。
- 年金指数：反映企业年金等养老基金可投资范围内资产的综合收益趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。
- 养老生命周期基金系列指数：综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。
附注
- 报告中数据来源为Wind及上海证券基金评价研究中心。
- 所有指数均采用加权平均法计算，部分指数在特定时间进行再平衡。
- 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，分析师承诺独立、客观，不与薪酬挂钩。
