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行业观点总结

核心内容

国元证券2022年7月金股组合及投资逻辑聚焦于经济复苏背景下，A股市场由“政策刺激+预期修复”向“经济及企业盈利实效验证”逻辑切换的趋势。重点推荐成长和消费板块，认为其具备高景气与业绩强确定性双重属性，具备较强的上涨韧性。同时，关注受疫情影响严重的超跌板块，认为其在消费场景恢复后仍有补涨机会。

主要观点

A股策略分析

• 经济复苏信号：月频经济数据已显示同步指标的拐点，先行指标处于上行通道，符合基本面复苏特征。
• 市场预期修复：在政策支持与疫情可控的背景下，资本市场提前反弹，估值和价格持续修复。
• 短期震荡风险：经济复苏基础不牢固，叠加中报披露，市场可能出现短期调整。
• 行业配置建议：建议关注成长和消费板块，尤其是新能源汽车、风光组合等高景气赛道，以及消费板块中受疫情影响严重的超跌板块。

重点推荐个股

中国飞鹤（6186.HK）

• EPS预测：2021年0.77元，2022年0.85元，2023年1.07元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价9.10元，PE(TTM)为9.31倍。
• 投资逻辑：作为食品饮料板块的龙头，具备较强的业绩增长潜力。

迎驾贡酒（603198.SH）

• EPS预测：2021年1.73元，2022年2.22元，2023年2.82元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价62.00元，PE(TTM)为31.73倍。
• 投资逻辑：消费复苏背景下，具备较强的品牌力与市场渗透力。

浙江自然（605080.SH）

• EPS预测：2021年2.17元，2022年2.89元，2023年3.81元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价61.08元，PE(TTM)为25.44倍。
• 投资逻辑：轻工制造板块中表现较好，具备较强的成长性。

莱茵生物（002166.SZ）

• EPS预测：2021年0.21元，2022年0.35元，2023年0.65元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价12.18元，PE(TTM)为50.87倍。
• 投资逻辑：作为新零售领域的代表，具备一定的成长潜力。

普联软件（300996.SZ）

• EPS预测：2021年0.98元，2022年1.39元，2023年1.93元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价28.30元，PE(TTM)为32.26倍。
• 投资逻辑：计算机行业中的成长明星，具备较强的技术与市场竞争力。

芒果超媒（300413.SZ）

• EPS预测：2021年1.13元，2022年1.32元，2023年1.58元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价33.89元，PE(TTM)为34.30倍。
• 投资逻辑：传媒行业中的优质标的，具备较强的用户粘性与内容优势。

同庆楼（605108.SH）

• EPS预测：2021年0.55元，2022年0.70元，2023年0.89元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价20.63元，PE(TTM)为39.63倍。
• 投资逻辑：商社板块中具备复苏潜力，受益于消费场景恢复。

长川科技（300604.SZ）

• EPS预测：2021年0.36元，2022年0.89元，2023年1.51元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价45.97元，PE(TTM)为113.43倍。
• 投资逻辑：电子行业中的成长标的，受益于半导体设备需求增长。

味知香（605089.SH）

• EPS预测：2021年1.33元，2022年1.64元，2023年2.06元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价62.21元，PE(TTM)为44.49倍。
• 投资逻辑：食品饮料板块中具备增长潜力，受益于消费升级。

华明装备（002270.SZ）

• EPS预测：2021年0.47元，2022年0.34元，2023年0.42元。
• PE估值：2022年6月28日收盘价8.80元，PE(TTM)为17.91倍。
• 投资逻辑：分接开关行业的隐形龙头，受益于新型电网建设与特高压国产替代。

市场表现

主要市场指数

• 沪深300：收盘点位4421.36，1日-1.54%，5日+3.53%，本年-10.51%。
• 上证综指：收盘点位3361.52，1日-1.40%，5日+2.89%，本年-7.64%。
• 深证成指：收盘点位12696.50，1日-2.20%，5日+3.67%，本年-14.54%。
• 中小板综：收盘点位12809.86，1日-2.30%，5日+3.53%，本年-11.84%。
• 国债指数：收盘点位182.96，1日-0.04%，5日+0.08%，本年+3.21%。

市场涨幅前五

1. N信邦：1日+113.44%，5日+113.44%，本年+1.31%。
2. N无人机：1日+76.20%，5日+76.20%，本年+13.03%。
3. 志特新材：1日+20.01%，5日+46.16%，本年-15.57%。
4. 深城交：1日+19.99%，5日+37.99%，本年+6.75%。
5. 深圳瑞捷：1日+19.77%，5日+26.77%，本年-22.99%。

市场跌幅前五

1. 金刚玻璃：1日-20.00%，5日+30.35%，本年+38.26%。
2. 迈赫股份：1日-17.75%，5日+5.09%，本年-10.37%。
3. 帝科股份：1日-14.43%，5日+16.81%，本年-27.13%。
4. 科创新源：1日-13.45%，5日+8.31%，本年-33.56%。
5. 同享科技：1日-12.28%，5日+21.05%，本年-29.94%。

重点报告摘要

中科星图(688568.SH)

• 公司概况：国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业，2017-2021年营收与净利润CAGR分别达44.69%与42.94%。
• 行业前景：数字地球行业空间广阔，受益于新一代信息技术与地理信息技术的融合。
• 核心竞争力：形成覆盖空天大数据的获取、处理、承载、可视化和应用的自主核心技术，产品体系完善。
• 盈利预测：2022-2024年营收分别为14.89亿、20.60亿、27.80亿，归母净利润分别为3.11亿、4.31亿、5.83亿，EPS分别为1.41元、1.96元、2.65元，对应PE分别为46.47倍、33.46倍、24.77倍。
• 投资建议：首次推荐，给予“买入”评级。
• 风险提示：核心竞争力风险、经营风险、行业风险、宏观环境风险、疫情反复风险。

古井贡酒（000596）

• 公司地位：徽酒龙头，品牌势能强，营销与渠道执行力卓越。
• 业绩预测：2022-2024年归母净利润分别为29.47亿、36.48亿、44.87亿，对应PE分别为42倍、34倍、28倍。
• 投资建议：给予“买入”评级。
• 风险提示：食品安全风险、省内竞争加剧、疫情波动风险。

华明装备(002270.SZ)

• 公司地位：国内分接开关行业龙头，具备全球竞争力。
• 业绩预测：2022-2024年营收分别为17.91亿、21.00亿、24.69亿，归母净利润分别为3.00亿、3.73亿、4.69亿，EPS分别为0.34元、0.42元、0.52元，对应PE分别为24倍、20倍、16倍。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：国际政治局势变化、海外市场开拓不及预期、疫情对生产和销售的影响、检修业务进展不及预期。

重要新闻

• 工程机械开工率：5月为67.15%，反映基础设施建设持续恢复。
• 5G基站建设：截至5月末，国内5G基站总数达170万个，覆盖区域逐步扩大。
• 油价调控：国际油价超过130美元/桶后，国内成品油价格短期内不再上调。

投资评级说明

• 公司评级：买入（预计未来6个月内股价涨跌幅优于上证指数20%以上）。
• 行业评级：推荐（预计未来6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上）。

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