20231105-山西证券-纺织服装行业周报_Deckers再度上调FY2024业绩指引_Puma维持2023年业绩指引_30页_3mb

报告摘要

纺织服装行业周报分析总结

最新财报及业务动态
- Deckers：FY2024Q2收入同比增长247%，上调2024财年收入指引至增长110%，毛利率维持在52.5%-53.0%区间，库存同比下降21.5%。旗下品牌UGG和HOKE ONE-ONE表现强劲，DTC渠道增长388%。
- 斯凯奇：Q3销售额同比增长78%，中国市场销售额增长18%，计划2023年新增700家门店，2026年将达近3000家。
- Prada集团：前三季度零售销售净额同比增长17%（按固定汇率），MiuMiu品牌增长49%，成衣品类增长32%，亚太市场表现强劲。
市场表现
- 本周行情：SW纺织服饰板块下跌1.77%，SW轻工制造板块上涨0.98%，纺织制造子板块上涨0.85%，服装家纺下跌17.9%、饰品下跌26.8%。家居用品板块多数下跌，金饰品表现最优。
- 估值与出口数据：纺织制造板块PE达192.1倍，饰品板块估值创历史新高；服装出口同比下降10.1%，家具及其零件出口下滑46.9%。
行业数据与消费趋势
- 消费数据：9月社零增速5.5%，线上零售额同比增6.6%，实物商品网上零售额9月同比增长9.9%。高端品类如化妆品、黄金珠宝增速均超10%，消费者倾向品牌分化。
- 原材料与汇率：棉花、五金价格回落，金价有所回升，人民币汇率波动对跨境业务有潜在影响。
投资建议
- 纺织制造：关注库存去化加速品牌（如华利集团、申洲国际），及直营渠道健康的国产品牌。
- 品牌服饰：看好运动品牌（如安踏、李宁、波司登）、平价服饰（361度）及跨境消费龙头（如周大生、老凤祥）。家居板块建议关注索菲亚、欧派家居、慕思股份，智能家居趋势明显。
风险提示
- 消费信心恢复不及预期、地产销售放缓、库存去化压力、原材料价格波动及汇率风险等。