20240909-山西证券-纺织服装行业周报_Lululemon_FY24Q2营收略低于预期_下调FY2024收入指引_18页_2mb

纺织服装行业周报总结

本周观察：Lululemon业绩

Lululemon报告2024财年第二季度（截至2024年7月28日）营收增长7%至2371亿美元，略低于先前指引的240-242亿美元，剔除汇率后增长8%。北美市场同比增长1%（剔除汇率后2%），中国大陆市场增长34%（剔除汇率后37%），其他市场增长24%（剔除汇率后27%）。线上和线下渠道均增长，可比同店销售增长3%。经营利润上升，毛利率提高0.8个百分点至59.6%。公司调整了FY2024收入指引，从107-108亿美元降至1037.5-1047.5亿美元。

行业动态：

• 优衣库任命英国设计师Clare Waight Keller为新创意总监，全面负责优衣库产品设计。
• 特步发布新一代冠军版跑鞋160X系列，搭载革命性碳板科技，强调运动性能和新品推出。
• 京东追加10亿元投入服饰品类，聚焦潮流新品、供应链优化和营销合作，提升品牌增长确定性。

行情回顾：

本周SW纺织服饰板块下跌1.56%，SW轻工制造板块下跌2.57%，沪深300下跌2.71%，纺织服饰板块跑赢大盘。内部子板块表现分化，如SW纺织制造下跌0.51%，SW服装家纺下跌24.2%。估值方面，SW纺织制造PE为18.10倍，SW服装家纺PE为13.68倍。

投资建议：

• 纺织制造：推荐华利集团、伟星股份等企业，受益于品牌客户库存去化和份额提升。
• 运动服饰：推荐安踏体育，关注361度、特步国际；强调行业零售韧性。
• 黄金珠宝：短期跟踪金价和消费需求；推荐潮宏基、老凤祥等，中长期看好品牌和渠道扩张。

风险提示：

国内消费信心、地产销售、库存去化、原材料价格和汇率波动可能影响行业表现。

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