20241222-中邮证券-医药生物行业报告_第五批高值医用耗材集采开标_国产替代进程有望加速_17页_860kb

总结: 医药生物行业周报2024年12月22日

医药生物行业报告分析了本周市场动态和投资机会。报告指出，医药生物板块本周下跌21.3%，跑输沪深300指数199个百分点，在31个子行业中排名第13位。细分板块表现分化：中药板块录得0.55%上涨，风险较高领域如原料药下跌367%，医疗设备和血管支架类耗材同步承压，而疫苗、线下药店和生物制品板块则回调较大。

一周核心观点：

• 第五批高值医用耗材集采在天津开标，涵盖人工耳蜗和血管支架，外资企业积极中选，国产品牌通过价格调整加速市场份额抢占，迎来替代机会。受益标的包括心脉医疗、归创通桥和先健科技。
• 公募REITs推进：九州通启动医药仓储物流基础设施REITs发行，拟募资1177亿元，REITs和Pre-REITs将改善资金周转、提升估值，助力公司“双上市”策略，强化资金效率和ROE贡献。
• 中药新药申请激增，2024年CDE受理超120个品种，医保谈判推动快速放量，三四类中药创新药通过谈判平均降价70%，受益标的如康缘药业、天士力和以岭药业。

市场表现与风险：
本周医药生物整体承压，中药板块相对稳健，而原料药等板块跌幅显著。分析师推荐的标的包括康缘药业、佐力药业、益丰药房等，受益于国产替代、REITs基金和中药创新。需警惕行业竞争加剧、政策执行不及预期或黑天鹅事件，影响投资回报。

报告强调投资者应谨慎评估风险，结合REITs、集采和医保政策动态调整策略，预计国产品牌和资金重置能力强的公司将获益，但整体市场波动性高。