20170618-西南证券-现代服务行业周报_中报期关注成长明确教育龙头_11页_1mb

报告摘要

中报期关注成长明确教育龙头总结

核心内容

行业表现：在上周行情中，酒店、餐饮旅游板块整体下跌，但其中餐饮和酒店板块有所上涨，旅游综合和景点板块下跌。教育板块表现稳健，涨幅高于沪深300指数。
政策动态：部分省市调整民办学校收费政策，如安徽试点民办学校自主定价，河南对非营利民办高校学历教育收费实行上限管理，显示地方政府对民办教育收费的开放态度，有利于营利性民办学校实现量价齐升。
行业观点：临近中报披露期，建议关注中报行情。教育板块维持“强于大市”评级，重点推荐皖新传媒、百洋股份、和晶科技、开元股份和世纪鼎利等公司。酒店、餐饮旅游板块维持“跟随大市”评级，关注如家、首旅酒店和北部湾旅等。

主要观点

教育板块

教育板块整体表现优于大盘，其中皖新传媒、百洋股份、和晶科技、开元股份和世纪鼎利被重点推荐。
皖新传媒作为传统白马，具备较强的资源整合能力。
百洋股份非公开发行进展顺利，对赌业绩完成可能性高。
和晶科技非公开发行成功过会，董事长大比例参与。
世纪鼎利处于职业教育实操培训前沿。
开元股份业绩超预期，表现亮眼。

酒店、餐饮旅游板块

中档酒店复苏逻辑继续得到确认，如家的加盟店数量增长预期将推动业绩兑现。
旅游板块进入旺季，建议关注中报业绩超预期行情，北部湾旅和首旅酒店值得关注。

关键信息

行业动态

民办教育收费：安徽试点民办教育收费，河南实行上限管理，显示地方政府对民办教育收费的开放政策倾向。
政策影响：河北对衡水中学进行整改，可能影响联合办学模式，但对授权模式影响不大。
技术发展：携程与美利亚深化战略合作，海航引入智能机器人，民宿和特色小镇投资增长迅速。

重点公司盈利预测与评级

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS(2016A)	EPS(2017E)	EPS(2018E)	PE(2016A)	PE(2017E)	PE(2018E)
601801	皖新传媒	12.71	买入	0.53	0.74	0.84	28	18	15
002696	百洋股份	20.24	买入	0.29	0.57	0.85	62	36	24
300279	和晶科技	14.98	买入	0.15	0.38	0.55	98	40	27
300338	开元股份	21.40	买入	0.02	0.52	0.83	1234	41	26
300050	世纪鼎利	10.32	买入	0.24	0.30	0.37	43	34	28

个股涨跌情况

教育板块：涨幅前三为百洋股份、新开普、拓维信息；跌幅前三为紫光学大、海伦钢琴、四通股份。
酒店、餐饮旅游板块：西安饮食、长白山、九华旅游涨幅居前；新都退、曲江文旅、宋城演艺跌幅居前。

资金流向及大宗交易

景点资金净流入为正，其他板块资金净流出。
教育板块中，*ST紫学和新开普有大宗交易，三湘印象也有交易记录。

融资融券情况

教育板块融资买入金额较高的公司包括科大讯飞、洪涛股份、立思辰等。
融券卖出金额较高的公司包括科大讯飞、拓维信息、威创股份等。
酒店、餐饮旅游板块融资融券相对平淡。

上市公司跟踪

增减持：四通股份减持，张家界增持。
重大合同：西安旅游与蓝城建设签订战略合作协议，北部湾旅与涠洲岛旅游区管理委员会签订合作框架协议。
对外投资：立思辰对康邦科技进行增资。

风险提示

突发事件或自然灾害风险
市场系统性风险
公司业绩不达预期的风险

附录：相关标的一览

细分领域	股票代码	公司	最新股价	市值	归母净利润	PE(2016)	PE(2017)	PE(2018)
教育	601801	皖新传媒	12.71	252.83	143859	24.5	19.86	19.39
教育	002696	百洋股份	20.24	35.62	5766	57.03	34.95	26.48
教育	300279	和晶科技	14.98	67.25	7951	102.73	44.34	31.66
教育	300338	开元股份	21.40	72.68	1612	40.91	28.31	21.87
教育	300050	世纪鼎利	10.32	51.49	12728	42.1	29.86	22.2
教育	300248	新开普	15.57	50.54	8216	57.27	41.26	28.62
教育	603838	四通股份	14.50	38.67	5865	67.58	0	0
教育	2230	科大讯飞	31.75	440.91	48774	89.87	70.4	53.07
教育	300359	全通教育	13.74	87.08	8345	83.05	34.28	25.26
教育	2599	盛通股份	15.03	48.2	3728	134.88	61.72	46.22
教育	300235	方直科技	16.93	28.41	1686	151.31	47.99	37.25
教育	300364	中文在线	37.28	106.16	4064	302.92	94.62	57.64
教育	430	张家界	10.70	34.33	6980	55.61	46.76	41.31
教育	863	三湘印象	7.38	102.06	37588	14.92	14.43	12.91
教育	300144	宋城演艺	21.04	305.63	95330	35.21	27.4	22.31
教育	600593	大连圣亚	17.44	114.42	34105	37.78	31.87	27.17
教育	603099	长白山	15.50	41.33	5496	54.45	41.03	31.8
教育	603199	九华旅游	38.59	42.71	8437	54.41	46.83	43.44
教育	610	西安旅游	11.43	27.06	1392	252.59	221.51	194.39
教育	796	凯撒旅游	12.20	97.97	21962	44.5	31.2	23.6
教育	2033	丽江旅游	10.17	55.88	22964	24.75	22.43	20.04
教育	2059	云南旅游	9.65	70.52	7915	105.47	61.44	51.03
教育	2707	众信旅游	12.16	102.57	22851	46.36	33.73	26.15
教育	300178	腾邦国际	13.14	73.09	18533	40.09	32.37	26.21
教育	600138	中青旅	20.45	148.03	49106	30.39	27.03	21.83
教育	600358	国旅联合	7.00	35.35	-15747	-21.67	118.44	90.56
教育	600706	曲江文旅	19.88	35.69	6870	70.63	55.66	50.31
教育	600749	西藏旅游	17.97	33.99	-9241	-35.79	-772.53	518.73
教育	601888	中国国旅	28.08	548.26	182968	32.06	27.95	23.43
教育	603869	北部湾旅	27.16	94.74	17532	55.95	31.69	24.58
教育	900929	锦旅B股	2.86	3.78	6115	42.59	0	0
教育	7	全新好	15.87	54.98	7063	70.47	70.47	0
教育	721	西安饮食	7.36	36.73	1623	277.99	171.57	344
教育	2186	全聚德	19.98	61.63	14156	44.35	38.91	35.52
教育	2306	*ST云网	4.19	33.52	-4940	-59.47	0	0

投资评级说明

买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级

强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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报告分析基于分析师的职业理解，不构成投资建议。
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