20210620-天风证券-机械设备行业研究周报_CVD设备分类全解析_工程机械迎来行业第三次涨价_33页_2mb

机械设备行业总结

核心内容概述

本文主要围绕机械设备行业的两大主题展开分析：一是CVD设备分类及原理应用，二是工程机械行业迎来第三次涨价，对产业链的影响。同时，文中还涉及机械行业核心组合、中小市值标的筛选及通用自动化行业景气度分析。

CVD设备分类解析

CVD（化学气相沉积）是用于薄膜制备的重要工艺，常见类型包括LPCVD、PECVD、ALD和CATCVD，每种设备在不同应用场景下具有其独特优势。

1. LPCVD（低压化学气相沉积）

• 原理：在低压环境下进行沉积反应，提高反应速率和薄膜均匀性。
• 优势：阶梯覆盖能力好、结构控制精确、沉积速率高、颗粒污染少。
• 应用：广泛用于TopCon电池的Poly层制造，提升电池性能。

2. PECVD（等离子体增强化学气相沉积）

• 原理：利用等离子体在低温下进行薄膜沉积，实现高均匀性和高质量薄膜。
• 优势：低温沉积、节省能源、减少硅片损伤、适用于多种电池工艺。
• 应用：用于HJT电池的非晶硅沉积工艺，可提升转换效率。

3. ALD（原子层沉积）

• 原理：通过原子层化学气相沉积技术，逐层沉积薄膜，实现高精度控制。
• 优势：成膜均匀、致密无孔洞、适用于复杂基底、无需控制反应物流量。
• 应用：用于高精度的阻挡层和钝化层制造，具有良好的台阶覆盖特性。

4. CATCVD（催化化学气相沉积）

• 原理：利用催化作用进行薄膜沉积，减少氢元素的引入。
• 优势：低温生长、无等离子体损伤、适合大面积薄膜制备、成本低。
• 缺点：机理复杂、尚未完全验证在Si系材料上的适用性。

工程机械行业第三次涨价

1. 涨价背景

• 受上游原材料价格上涨影响，工程机械行业迎来第三次涨价。
• 四大品牌（三一、徐工、临工、柳工）对小挖和中挖进行价格调整，分别上调10%和5%。

2. 涨价影响

• 本次涨价由主机厂直接发起，影响范围更广，预计对行业影响程度大于前两次。
• 短期来看，涨价企业具备品牌和渠道壁垒，对客户购买积极性影响有限，有助于缓解毛利率压力。
• 长期来看，有助于产业链中厂家与代理商的协同发展，推动行业健康发展。

3. 历史涨价情况

• 第一次涨价：由代理商发起，部分产品价格上调5000-20000元/台。
• 第二次涨价：涉及中联重科、徐工机械、临工装载机等，按钢材净重上调1000元/吨。

机械行业核心组合与重点关注行业

1. 核心组合

• 三一重工、恒立液压、浙江鼎力、春风动力、先导智能、国茂股份、奕瑞科技、柏楚电子、华峰测控、华测检测

2. 重点组合

• 振邦智能（建议关注）、欧科亿、华锐精密、迈为股份、至纯科技、建设机械、中联重科、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、美亚光电、克来机电、艾迪精密

中小市值标的筛选

1. 筛选标准

• 总市值200亿以下
• TTM市盈率40倍以下
• 三年平均营业收入增速10%以上
• 2019年ROE（摊薄）10%以上
• 细分行业隐形冠军

2. 具备潜力的中小市值标的

通用自动化行业景气度分析

1. PMI数据

• 2021年5月PMI为51.0，高于临界点，处于高景气区间。
• 生产指数为52.7%，新订单指数为51.3%，显示供需两端同步回升。
• 高技术制造业PMI连续三个月上升，达到55.2%，表明该行业景气度持续增强。

2. 趋势与展望

• 高端制造业景气度有望进一步拉长，受益于融资环境改善。
• 建议关注激光（柏楚电子、锐科激光）、机器人（埃斯顿、拓斯达）、注塑机（伊之密、海天国际）等细分领域。

风险提示

• HJT降本不及预期
• 下游投资不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

总结

本文系统梳理了CVD设备的分类及应用场景，分析了工程机械行业第三次涨价的影响，并对机械行业核心标的及中小市值潜力股进行了筛选。整体来看，CVD设备在半导体和光伏领域具有重要地位，而工程机械行业在原材料价格上涨背景下迎来涨价潮，对产业链具有积极影响。同时，通用自动化行业在政策与市场双重推动下，景气度持续提升，未来发展前景良好。