20180204-川财证券-机械设备行业周报_优先关注有涨价预期支撑的工程机械和油气开采龙头_10页_1mb

机械设备行业周报总结（20180204）

核心内容概述

本周机械设备行业指数下跌7.75%，跑输上证综指5.10个百分点。市场整体风险偏好较低，成交量萎缩，但波动幅度有所放大，市值重心下移。在这样的市场环境下，报告建议投资者优先关注具有全球竞争优势、业绩较好、估值较低的行业龙头，以及有涨价预期支撑的工程机械和油气开采板块。同时，对于前期涨幅较大的公司应适当回避。

国家重点支持的战略型先进制造业（如锂电和半导体）和智能化升级改造相关行业（如核心部件、物流仓储、轻工制造和纺织服装）在适当调整后仍具有投资价值。此外，环保和安全监管趋严推动的设备改造升级行业（如煤改电、煤改气、天然气应用等）也值得关注。

主要观点

1. 行业周期性回暖
   工程机械、煤化工机械、油气开采等传统周期性机械行业景气度已明显恢复，主要企业2017年营收大幅增长，未来两年行业有望进入投资高峰。

2. 政策驱动新成长板块
   国家重点布局的战略型先进制造业（如核电、新能源车、电子半导体）将带来新的增长点，建议关注其技术产业化和制造工艺突破。

3. 智能化改造需求上升
   国家政策支持下，制造业智能化改造需求上升，重点推荐消费电子、物流仓储、食品饮料、轻工制造和纺织服装等下游分散、竞争激烈且已有成功案例的行业。

4. 环保与安全监管推动设备升级
   国家对环保和安全监管的重视，将推动设备清洁化、安全化改造，建议关注相关细分领域。

5. 市场风格转换待时
   当前市场风格尚未明显转换，中小市值股票拖累整体股价重心下移，建议关注具有安全边际的优质标的。

关键信息

市场表现

• 上证综指下跌2.70%，沪深300下跌2.51%，中小板综下跌6.13%，创业板综下跌8.47%，中证1000上涨8.05%。
• 机械设备行业指数下跌7.75%，行业涨幅周排名24/28。
• 本周机械设备板块涨幅前五的个股为：华菱精工（+61.10%）、天永智能（+27.64%）、江南嘉捷（+21.08%）、科新机电（+13.36%）、三超新材（+5.75%）。
• 跌幅前五的个股为：凤形股份（-25.04%）、田中精机（-24.73%）、冀东装备（-24.70%）、宁波精达（-24.05%）、红宇新材（-22.76%）。

行业动态

1. 工矿冶金设备
   工程机械行业形势回暖，2017年主要企业营收大幅增长，预计未来两年行业进入投资高峰。

2. 交通运输设备
   北京轨道交通运营总里程将增至638公里，深圳轨道交通计划在2035年建成超过1300公里，覆盖全市及周边城市。

3. 能源及化工设备
   埃及确定开始建设核电站，核能利用迈入新阶段；法国2017年核发电量降至2000年以来最低值。

4. 行业自动化
   北京邮政测试上线智能运输机器人“AGV-500D”，载重500公斤，支持移动客户端操作，实现高效邮件驳运。

公司公告

• 海源机械：发布业绩预告修正公告，2017年归母净利润调整为600万元-2,350万元，受原材料价格波动和订单延迟影响。
• 中集集团：2017年归母净利润预计24亿元-28亿元，同比增长345%-419%。
• 光力科技、五洋科技、新元科技、汇川技术、新研股份、康跃科技：均发布2017年业绩预告，多数公司业绩增长显著。

关注标的推荐

风险提示

1. 经济发展不及预期将导致行业产品需求下降。
2. 产业政策推动和执行低于预期。
3. 市场风格变化可能导致机械行业估值中枢下行。
4. 成本向下游转移程度低于预期，影响盈利能力。
5. 次新板块存在系统性风险。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供客户使用，未经允许不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。报告基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性，不构成投资建议，投资者需自行判断。