20251128-银河期货-甲醇月报_伊朗限气_甲醇触底反弹_22页_2mb

甲醇月报总结

综合分析

• 市场现状：甲醇期货价格大幅下跌，价格回归基本面，进口量创新高。
• 供应端：国内供应驱动强劲，装置开工率创新高，进口量预计12月达160万吨以上。
• 需求端：需求增量有限，MTO装置恢复缓慢，传统需求整体表现平平。
• 价格预期：受高库存持续压顶，多空因素交织，预计震荡筑底。

基本面情况

• 供应端：开工率达76.25%，煤单醇开工率达97.15%；进口持续高位。
• 需求端：四季度新增装置有限，MTO装置利润压缩，传统需求总体平稳。
• 库存情况：港口总库存147万吨，进口持续偏强导致库存高位运行。

后市展望

• 单边：预计震荡筑底。
• 策略建议：
  • 跨期套利：关注5-9正套机会。
  • 跨品种套利：关注PP-ME修复机会。
  • 期权：下边际关注2050元/吨。

该报告强调伊朗限气因素或成为价格阶段性反弹的推动，短期关注库存变化及进口节奏。