20251127-国元期货-甲醇期货周报_伊朗开启限气模式_甲醇触底修复_6页_358kb

甲醇期货周报总结

1. 行情回顾

甲醇主力合约自11月20日起止跌修复并上行，价格一路上涨，主要受伊朗限气、宏观利好等多重因素带动，但上方2200元/吨整数关口构成下行压力，基本面疲弱限制反弹空间。

2. 基本面分析

• 伊朗限气：冬季限气落地，短期提升市场情绪，预计导致12月中国进口减少，或有利于长期库存去化，但11月100万吨以上装船量加重大港库存压力。
• 技术支撑：2000元/吨是关键心理和技术支撑，多次未被跌破，叠加偏低的产业成本，提供买盘动力。
• 宏观因素：美联储降息预期和国内稳增长信号提振情绪，通过风险偏好和汇率影响化工品价格；但这些利好主要停留在预期层面，未实质性改善供需矛盾。

3. 后市展望

短期市场情绪乐观支撑价格反弹，但长期供需问题难解，包括国内高库存和下游需求疲软。若去库不畅或需求改善不足，价格上行受2200元/吨阻力限制，反弹空间受限。