20160608-光大证券-纺织和服装行业：旧瓶装新酒，私人定制打开千亿市场空间_31页_2mb

服装私人定制行业分析总结

核心内容概述

服装私人定制市场正迎来快速发展机遇，其市场空间有望突破千亿。随着技术进步和消费观念转变，定制服装逐渐从高端市场走向大众市场，成为消费新风口。技术升级，如大数据和智能制造，使规模化定制成为可能，有效解决了传统定制行业在生产成本和周期上的痛点。同时，C2M模式的应用提高了资源配置效率，降低了库存风险和产品价格，增强了产品性价比。

主要观点

• 定制行业瓶颈突破：传统定制因人工成本高、周期长难以规模化，而工业4.0和智能制造技术的引入使得定制实现批量化、低成本生产，缩短了交付周期。
• C2M模式的优势：C2M模式通过直接连接消费者与厂商，减少中间渠道，提高流通效率，降低产品价格，满足消费者对高性价比的需求。
• 消费趋势变化：中产阶级崛起、80/90后成为消费主力、肥胖人群增加，推动了定制服装需求的增长，尤其是对合身性和个性化产品的需求。
• 市场空间测算：预计2020年中国服装定制市场潜在规模将达2000亿元，其中保守测算为1022亿元。
• 行业竞争格局：国内服装企业正积极布局定制市场，包括高级定制企业、出口转型定制企业、男装转型定制企业以及“互联网+”定制企业等，其中报喜鸟、雅戈尔、鲁泰A、大杨创世等企业表现突出。

关键信息

供给端发展

• 技术驱动规模化：大数据与智能制造技术提升了定制效率，降低了成本，使得定制服装可以实现快速交付和批量生产。
• 企业转型与布局：
  • 高级定制企业：如红都、雅戈尔等，定位于高端市场，以手工制作和顶级面料为主。
  • 出口转型定制企业：如青岛红领、大杨创世等，利用出口经验向定制转型，结合互联网和智能制造。
  • 男装转型定制企业：如报喜鸟、雅戈尔等，利用男装市场成熟的特性，推动定制业务发展。
  • 互联网+定制企业：如衣邦人、埃沃等，通过线上营销和O2O模式拓展定制市场。

需求端变化

• 中产阶级崛起：预计到2020年，中国上层中产及富裕阶层家庭将达1亿户，成为定制服装的重要消费群体。
• 个性化需求增强：80/90后消费者对个性化和时尚化产品有强烈需求，推动定制服装成为主流趋势。
• 肥胖问题影响：随着肥胖率上升，消费者对合身性要求提高，定制服装成为解决该问题的有效方式。
• 性价比导向：消费者更倾向于高性价比产品，定制服装因其精准设计和低成本优势，受到欢迎。

市场空间测算

• 市场潜在规模：根据不同渗透率假设，中国服装定制市场潜在空间在875亿至1960亿之间。
• 渗透率与价格：普通群体定制渗透率假设为25%，特殊群体（如80/90后、肥胖人群）为35%，人均年花费7000元。
• 市场增长潜力：随着中产阶级消费能力提升和个性化需求增长，定制市场将实现爆发式增长。

上市公司分析

报喜鸟

• 业务布局：公司自2008年起涉足定制业务，2015年定制收入达3-4亿元，占比提升至15%-16%。
• 技术优势：拥有智能排产系统、CAD系统，实现快速交付和精准设计。
• 未来规划：计划三年内实现定制业务占比达30%，并拓展至更多城市和客户群体。

雅戈尔

• 定制品牌MAYOR：专注于高端定制西装，2015年收入增长34.79%，计划五年内将门店扩张至500家。
• 合作与优势：与意大利顶级面料品牌Cerruti合作，推出高性价比定制产品，吸引中产阶级消费者。

鲁泰A

• 定制平台：旗下君奕服饰实现快速量体和量体师培训，推动定制业务发展。
• 市场定位：主要布局衬衫定制，利用智能制造提升生产效率。

大杨创世

• C2M模式：采用C2M模式，实现快速定制和交付，2015年定制收入快速增长。
• 出口转型：从出口代加工转型为定制业务，计划进一步拓展国内市场。

风险提示

• 技术瓶颈：尽管技术进步推动了定制发展，但技术应用仍需时间，存在一定的实施风险。
• 市场竞争加剧：随着更多企业进入定制市场，行业竞争将加剧，可能影响利润率。
• 消费者接受度：尽管需求增长，但部分消费者仍对定制产品持观望态度，市场渗透率有待提升。

结论

服装私人定制行业正迎来快速发展机遇，技术进步和消费观念转变是推动其发展的重要因素。随着中产阶级和年轻消费者的崛起，以及肥胖人群对合身性需求的增加，定制市场空间有望在千亿以上。龙头企业通过技术升级和模式创新，正在抢占市场先机，未来将受益于行业快速增长。