20170702-国金证券-银行行业周报_银行板块表现较好；季末考核平稳度过_11页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

• 行业评级：买入，维持评级。
• 长期竞争力评级：高于行业均值。
• 市场表现：本周银行板块上涨1.62%，跑赢上证综指（+1.09%）和沪深300指数（+1.21%）。年初至今银行指数上涨6.90%，上证综指上涨2.86%，沪深300指数上涨10.78%。
• 资金流向：本周银行板块5日资金净流入率为负，但在所有一级板块中位列第三。

主要观点

• 银行板块在6月季末考核期间表现稳健，建议投资者关注基本面稳健、估值处于底部但具备较高安全边际的个股。
• 维持“买入”投资评级，重点推荐：兴业银行、宁波银行、中国银行、招商银行、平安银行。
• 6月经济数据向好，制造业PMI连续11个月高于荣枯线，工业企业利润同比增长16.7%，显示经济稳中向好。
• 政策方面，央行和银监会出台多项政策，包括规范吸收公款存款、绿色金融改革、债券通“北向通”试运行等，有助于提升行业规范性和开放度。

关键信息

市场数据

个股表现

• 涨幅前列：宁波银行（+6.16%）、招商银行（+3.82%）、兴业银行（+3.44%）。
• 表现欠佳：农业银行（+0.28%）、浦发银行（+0.08%）、交通银行（-0.16%）。
• 次新股表现：多数下跌，仅吴江银行（+0.65%）和江苏银行（+0.65%）小幅上涨，常熟银行（-1.33%）、杭州银行（-0.67%）跌幅居前。

行业重点新闻回顾

1. 央行副行长易纲强调去杠杆首先要稳杠杆，推动金融市场开放。
2. 银监会发布《关于进一步规范银行业金融机构吸收公款存款行为的通知》。
3. 七部委联合印发绿色金融改革试验区方案。
4. 5月规模以上工业企业利润同比增长16.7%，制造业PMI为51.7，连续11个月在荣枯线上方。
5. 财政部发布资管产品增值税暂定3%的通知，起征时间延至2018年。
6. 债券通“北向通”将于7月3日试运行。
7. 互联网金融专项整治延期一年，各省将开展督查和中期评估。

流动性管理及数据跟踪

• 央行本周未进行公开市场操作，流动性处于较高水平，实现资金净回笼3300亿元。
• 银行间市场利率：隔夜SHIBOR回落，7天SHIBOR持续小幅下降。
• 长三角票据直贴利率反弹，3个月银行理财收益率继续上行但幅度放缓。

公司重点公告跟踪

• 招商银行：通过理财非标资产限额风险偏好指标执行情况报告及重大关联交易议案。
• 贵阳银行：提名新一届董事会董事候选人。
• 吴江银行：实施2016年度权益分派，副行长代行行长职责。
• 光大银行：调整可转换公司债券转股价格。
• 工商银行：选举非执行董事及通过2016年度财务决算方案。
• 中信银行：解除中电总公司的保证责任，批准20亿元授信额度。
• 农业银行：通过2016年度利润分配方案及固定资产投资预算。
• 常熟银行：获准公开发行不超过30亿元的A股可转债。
• 无锡银行：获准公开发行不超过30亿元的A股可转债。
• 交通银行：实施2016年度A股权益分派。
• 宁波银行：大股东华茂集团计划减持不超过1%的股份。
• 平安银行：通过2016年度利润分配方案及发行境外债券议案。
• 民生银行：实施2016年下半年A股利润分配，修订定期报告编制规程。
• 中国银行：通过2016年度财务决算方案及2017年度固定资产投资预算。

行业投资观点

• 银行板块表现稳健，建议关注基本面稳健及估值合理的个股。
• 维持“买入”投资评级，重点推荐：兴业银行、宁波银行、中国银行、招商银行、平安银行。

风险提示

• 经济持续低迷可能导致信用风险集中暴露。
• 市场系统性风险需警惕。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过15%。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。

特别声明

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