20230116-国投安信期货-铁矿石周报_政策监管趋严_铁矿下行风险加大_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场受到政策监管趋严的影响，铁矿价格面临高位回落及波动加剧的风险。供应端全球铁矿发运进入淡季，环比大幅回落，国内矿山产量亦处于季节性低位。需求端铁水产量小幅增加，钢厂盈利有所修复但仍处于低位，预计短期铁水产量保持弱稳。钢厂进口矿库存继续增加，节前补库基本完成，但库存水平并不算高。地产政策的放松使得终端需求存在转好预期，为铁矿价格提供一定支撑。

主要观点

• 供应端：全球铁矿发运量减少，澳洲和巴西发运量分别下降，其中巴西发运量减少幅度最大。国内矿山产能利用率继续处于低位。
• 需求端：全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持在较高水平，日均铁水产量小幅增加，但钢厂盈利仍处于低位。
• 库存情况：钢厂进口矿库存增加，但整体库存水平不高，港口库存也有所回升。
• 价格走势：铁矿石主力合约基差震荡，跨期价差稳定。现货价格整体上涨，但涨幅不一，部分品种如罗伊山出现小幅下跌。
• 政策影响：发改委约谈铁矿石资讯企业，工信部强调遏制大宗商品过度投机炒作，监管压力加大，铁矿石期价存在回调风险。
• 操作建议：当前市场趋势不明确，操作上建议谨慎，以观望为主。

关键信息

供应端分析

• 全球铁矿发运总量为2267.4万吨，环比减少548.6万吨。
• 澳洲发运量减少82.8万吨，但发往中国量增加165.5万吨。
• 巴西发运量大幅减少465.8万吨。
• 国内矿山产能利用率处于季节性低位。

需求端分析

• 全国247家钢厂高炉开工率为75.68%，产能利用率为82.56%。
• 日均铁水产量为222.3万吨，小幅增加。
• 钢厂盈利有所修复，但仍处于低位。
• 钢厂进口矿库存增加，节前补库基本完成，但库存水平不高。

价格与价差

• 铁矿石主力合约（I2305.DCE）收盘价为832.5元/吨，周涨幅为1.15%。
• SGX掉期结算价上涨，其中当月结算价为123.59美元/干吨，周涨幅6.36%。
• 跨期价差12305-12309震荡，显示市场对远期价格预期相对稳定。
• 现货价格整体上涨，其中62%普氏指数上涨6.01%，PB粉上涨1.84%，卡粉上涨2.56%，超特粉上涨3.06%。

风险提示

• 外矿供给不及预期
• 终端需求超预期
• 宏观政策变化

操作评级

• 铁矿石操作评级为★☆☆，表示预判趋势性上涨，但盘面可操作性不强。

图表与数据

期货行情

• I2305.DCE收盘价：832.5元/吨，周涨1.15%
• SGX结算价（当月）：123.59美元/干吨，周涨6.36%
• SGX结算价（2个月）：124.52美元/干吨，周涨8.97%
• SGX结算价（6个月）：121.08美元/干吨，周涨8.77%
• SGX结算价（10个月）：118.62美元/干吨，周涨8.95%

现货行情

• 62%普氏指数：127美元/干吨，周涨6.01%
• PB粉：911.83元/干吨，周涨1.84%
• 纽曼粉：900.71元/干吨，周涨2.08%
• 麦克粉：896.84元/干吨，周涨2.21%
• 金布巴粉：899.33元/干吨，周涨1.95%
• BRBF：871.58元/干吨，周涨2.31%
• 卡粉：872.01元/干吨，周涨2.56%
• 罗伊山：902.3元/干吨，周涨0.61%
• 超特粉：912.97元/干吨，周涨3.06%
• 卡拉拉精粉：946.87元/干吨，周涨1.19%
• 混合粉：920.54元/干吨，周涨0.96%
• 杨迪粉：934.73元/干吨，周涨2.44%

其他图表

• 图1：铁矿石5-1价差历史图
• 图2：铁矿石1-9价差历史图
• 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价
• 图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价
• 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差
• 图6：DCE铁矿石主力成交持仓
• 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价
• 图8：国产精粉/PB粉比价
• 图9：PB块/PB粉比价
• 图10：卡粉/PB粉比价
• 图11：钢坯-生铁价差（唐山）
• 图12：PB粉/超特粉比价
• 图13：钢坯/PB粉比价
• 图14：高炉开工率（周）
• 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）
• 图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存及日耗（周）
• 图17：铁矿石主要港口成交量
• 图18：贸易商港口现货日均成交量（周）
• 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）
• 图20：45港日均疏港量及压港天数（周）
• 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周）
• 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）
• 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）
• 图24：四大矿周度总发运量
• 图25：淡水河谷铁矿石发货量（周）
• 图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）
• 图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）
• 图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周）
• 图29：干散货运输指数
• 图30：澳洲、巴西至青岛运价指数

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