20180625-中国银河-传媒行业周报_政策监管趋严_有利于行业长期发展_26页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结（2018年6月25日）

核心内容

本周传媒行业整体表现承压，申万传媒指数下跌6.32%，跌幅在申万28个一级子行业中排名靠前。行业热点事件包括完美世界管理层增持公司股份及针对涉赌牌类游戏的专项整治行动进入第二阶段。政策监管趋严被视为有利于行业长期发展的重要因素，尤其在游戏行业，有助于规范市场秩序，促进健康发展。

主要观点

行业观点：传媒板块整体回调，建议关注成长性明确、现金流充裕的标的。当前传媒行业PE（TTM）处于历史较低水平，估值颇具吸引力。
电影市场：中国电影市场周票房9.97亿元，环比下降2.09%。《侏罗纪世界2》以5.88亿元票房位居第一，整体市场仍具增长潜力，特别是三线以下城市影院建设带来的红利。
电视剧市场：网络播放量排名前五的电视剧为《如果，爱》《扶摇》《归去来》《脱身》《爱国者》，其中《如果，爱》播放量达19.5亿。
综艺节目：网络播放量排名前五的节目为《创造101》《奔跑吧第二季》《向往的生活第二季》《极限挑战第四季》《放开我北鼻第三季》，整体市场热度较高。
游戏市场：网页游戏开服前三为《太极崛起》《蓝月传奇》《传奇世界》，手机游戏方面，《废土行动-末世生存游戏》和《票房大卖王》为付费畅销榜前二，《绝地求生：刺激战场》和《黑洞大作战》为免费畅销榜前二。游戏行业监管加强，有利于行业规范化发展。
国际比较：国内传媒板块市盈率低于美国传媒各子板块，但高于其历史平均水平，显示国内传媒行业估值处于相对低位，具有一定的投资吸引力。
投资建议：进攻型组合关注【蓝色光标】、【掌阅科技】、【横店影视】；稳健型组合关注【光线传媒】、【分众传媒】、【完美世界】。

关键信息

上周热点动态

完美世界：高管及核心团队拟在未来6个月内增持股份，金额不低于1亿元，显示对公司发展信心。
游戏整治：文化和旅游部部署涉赌牌类游戏专项整治行动，进入第二阶段，重点查处违法违规平台及运营单位，北京、湖北等地已开始落实。

行业数据

电影票房：2018年6月18日至24日，周总票房约9.97亿元，环比下降2.09%。
电视剧播放量：《如果，爱》以19.5亿播放量位居第一。
卫视收视率：湖南卫视以0.312%收视率位列第一，浙江卫视以0.229%紧随其后。
综艺节目播放量：《创造101》以67,000万播放量位居第一。
游戏开服数据：网页游戏开服前三为《太极崛起》《蓝月传奇》《传奇世界》，手机游戏方面，《废土行动-末世生存游戏》和《票房大卖王》为付费畅销榜前二。

核心组合表现

组合类型	证券代码	证券简称	周涨幅(%)	累计相对涨幅(%)	市盈率PE(TTM)
进攻型组合	300058.SZ	蓝色光标	-5.79	0.53	39.76
进攻型组合	603533.SH	掌阅科技	-10.04	-3.72	97.90
进攻型组合	603103.SH	横店影视	-9.18	-2.86	33.93
稳健型组合	300251.SZ	光线传媒	-4.16	2.16	10.82
稳健型组合	002027.SZ	分众传媒	-2.02	4.30	24.24
稳健型组合	002624.SZ	完美世界	-4.53	1.79	26.48