新三板主题报告：北交所即将开市，从三季报角度选择成长TMT公司-20211108-安信证券-21页_953kb

报告摘要

新三板TMT行业三季报分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于新三板TMT行业在2021年第三季度的表现，从行业视角、分层视角及公司性质视角对116家TMT公司进行分析，旨在为北交所即将开市背景下寻找具备成长潜力的公司。

主要观点

1. 整体表现

营收增速：2021年前三季度新三板TMT行业整体营收同比增长15.23%，低于全部行业26.73%的增速。
归母净利润增速：TMT行业整体归母净利润同比增长65.15%，显著高于全部行业44.34%的增速，显示TMT行业盈利能力较强。
市值分布：市值超过50亿的公司仅2家（连城数控、观典防务），其中连城数控市值最高，达238.73亿元。

2. 分行业表现

信息技术行业：
- 公司数量：89家，占比77%。
- 营收中值：0.92亿元（+35.43%）。
- 归母净利润中值：822.37万元（+33.19%）。
- 营收增速分布：主要集中在0%-50%之间，增速两极分化。
- 归母净利润增速：两极分化严重，25%公司净利润增速超过100%。
电子设备行业：
- 公司数量：27家，占比23%。
- 营收中值：2.05亿元（+56.20%）。
- 归母净利润中值：2563.07万元（+99.91%）。
- 营收增速分布：集中在20%-50%之间，增速较快。
- 归母净利润增速：两极分化较信息技术行业缓和，48%公司净利润增速超过100%。

3. 分层视角

精选层：
- 公司数量：16家。
- 营收中值：2.67亿元（+34.61%）。
- 归母净利润中值：3144.81万元（+12.63%）。
创新层：
- 公司数量：33家。
- 营收中值：1.64亿元（+23.69%）。
- 归母净利润中值：1991.51万元（+111.43%）。
基础层：
- 公司数量：67家。
- 营收中值：0.77亿元（+54.96%）。
- 归母净利润中值：780.52万元（+104.58%）。

4. 公司筛选

专精特新公司：16家，整体营收和归母净利润增速分别为29.20%和63.34%。
后备军公司：15家，整体营收增速为-3.30%，归母净利润中值为2130万元。
综合表现优异公司：7家同时满足成长性、规模、盈利能力和研发投入四个条件，16家公司满足三个条件及以上。

关键信息

1. 营收分布

2021Q1-Q3营收在1亿元-5亿元的公司最多，占比48%。
超过10亿元营收的公司仅4家，占比3%。
信息技术行业营收中值为0.92亿元，电子设备行业为2.05亿元。

2. 归母净利润分布

归母净利润为负的公司有14家，占比12%。
归母净利润在2000万-5000万的公司有28家，占比24%。
归母净利润大于5000万的公司有11家，占比9%。

3. 营收增速分布

营收增速在20%-50%的公司最多，有35家，占比30%。
营收增速大于100%的公司有15家，占比13%。

4. 归母净利润增速分布

归母净利润增速大于100%的公司有35家，占比30%。
归母净利润增速为负的公司有31家，占比27%。

5. 高成长性公司

连城数控：营收11.32亿元，归母净利润17702.21万元，营收和净利润增速分别为35.06%和13.14%。
先临三维：营收3.95亿元，归母净利润8179.86万元，营收和净利润增速分别为46.34%和61.41%。
富士达：营收4.52亿元，归母净利润7284.88万元，营收和净利润增速分别为15.46%和54.00%。
华岭股份：营收2.07亿元，归母净利润5949.10万元，营收和净利润增速分别为55.00%和102.54%。
南麟电子：营收3.12亿元，归母净利润11911.34万元，营收和净利润增速分别为109.05%和1384.94%。
创远仪器：营收2.80亿元，归母净利润3402.19万元，营收和净利润增速分别为49.97%和12.17%。
艾融软件：营收2.87亿元，归母净利润3133.86万元，营收和净利润增速分别为63.04%和23.43%。

风险提示

行业竞争加剧风险
盈利能力下滑风险
政策风险

总结

本报告通过对新三板TMT行业公司2021年前三季度的财务数据进行分析，揭示了TMT行业的整体表现及细分行业的差异。电子设备行业在营收和归母净利润方面表现优于信息技术行业，且具备较高的成长性。精选层公司整体营收和归母净利润中值较高，创新层公司归母净利润增速较快。在公司筛选中，7家公司同时满足成长性、规模、盈利能力和研发投入四个条件，显示出较强的综合实力和发展潜力。然而，行业面临竞争加剧、盈利能力下滑和政策变化等风险，需谨慎评估。

展开完整摘要