医药行业周报：三季报陆续披露，看好并推荐创新药、CXO产业链_18页_996kb

报告摘要

三季报陆续披露，看好并推荐创新药、CXO产业链

核心内容

本报告主要分析了医药生物行业近期的市场表现、政策动向以及投资策略，重点推荐创新药、CXO产业链及医疗器械等板块。同时，对重点公司进行了盈利预测和评级，提供了投资组合建议，并对相关风险进行了提示。

主要观点

行业表现强劲：
- 本周医药生物指数上涨3.6%，跑赢沪深300指数约1.1个百分点。
- 三级子行业中，医疗器械涨幅最大为4.3%，医药商业涨幅最小为2.5%。
- 创新药、消费医疗和医疗器械三大主线表现突出，业绩和估值持续提升。
政策环境利好：
- 两病门诊用药保障机制：国家医保局等四部委联合发布政策，减轻高血压、糖尿病患者的门诊用药负担，推动医保支付比例提升至50%以上，优化用药结构，强化药品供应和价格监管。
- 短缺药品保供稳价：国办发文强调短缺药供应和价格管理，提出“1+X”用药模式，促进基本药物优先使用，提升短缺药品的可及性。
- 医疗器械价格管理新规：上海发布新规，实行“绿线参考、黄线提醒、红线拦截”机制，严格控制医疗器械议价过程，确保价格合理，提升采购透明度。
投资策略推荐：
- 创新药及CXO产业链：随着药审改革推进，创新药研发和投资热度持续，重点推荐药明康德、泰格医药、药石科技、昭衍新药、凯莱英、康龙化成、博腾股份等企业。
- 消费与医疗服务：业绩持续高增长，不受政策影响，推荐长春高新、智飞生物、康泰生物、爱尔眼科、美年健康等。
- 医疗器械：受益于分级诊疗扩容和技术迭代，推荐迈瑞医疗、鱼跃医疗、南微医学、万孚生物、九强生物等。

关键信息

重点投资组合表现

核心组合：本周整体组合上涨5.7%，跑赢沪深300指数3.2个百分点，跑赢医药生物指数2.1个百分点。
小市值进攻组合：本周整体组合上涨0.0%，跑输沪深300指数2.5个百分点，跑输医药生物指数3.6个百分点。

重点公司盈利预测与评级

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
600276	恒瑞医药	83.39	买入	1.10	75.81
603259	药明康德	88.63	买入	2.23	39.74
000661	长春高新	401.08	买入	5.92	67.75
300122	智飞生物	50	买入	0.91	55.12
300601	康泰生物	83.9	买入	0.70	119.86