两融策略：开门红之后，要防短期高点-20200103-华鑫证券-11页_857kb

2020年1月3日市场分析总结

核心内容

2020年1月3日，A股市场在多重利好消息推动下大幅上涨，成功回补2019年“五一”节后的跳空缺口，市场情绪明显回暖。沪指反弹7.28%，突破2019年下半年以来的箱体上沿，且日均量能略高于此前箱体上沿区域，显示市场仍有上行动能。但技术面出现多个周期背离信号，需警惕短期回落风险。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场受降准及贸易战第一阶段协议即将签署的影响，整体表现强劲，近3400只个股上涨，北向资金净流入101.48亿元，创11月26日以来新高，累计净流入突破万亿。
• 行业表现：传媒、国产芯片等板块领涨，其中传媒板块掀涨停潮，游戏、网红概念同步上涨。消费白马股如贵州茅台因四季度净利润预计下滑而下跌。
• 技术面信号：尽管市场表现强劲，但三大指数（60分钟、90分钟、120分钟及日线）出现多个周期背离信号，需关注后续上涨动能。
• 风险提示：宏观经济下滑、流动性紧缩、行业政策低于预期等风险仍需警惕。

关键信息

一、热股鉴赏：三花智控（002050）

• 公司背景：全球领先的制冷控制元器件和汽车空调及热管理系统控制部件制造商，产品覆盖多个知名车企。
• 最新进展：子公司三花汽零成为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件供应商，预计全球销售额约3000万欧元；同时成为通用汽车电子水泵供应商，相关车型预计2022年批量上市，2027年累计销售额近10亿元。
• 投资建议：公司深耕热管管理十年，进入欧洲大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来汽零业务将随新能源汽车发展而高速增长，建议投资者关注。

二、双融市场交易数据

• 融资数据：2020年1月2日，沪市融资净买入额23.41亿元，深市28.20亿元，全部A股51.61亿元；融资余额分别为5613.97亿元、4492.69亿元、10106.66亿元。
• 融券数据：2020年1月2日，融券卖出量分别为1.69亿股、0.46亿股、2.15亿股；融券余额分别为112.93亿元、31.17亿元、144.09亿元。

三、上一交易日数据参考

• 融资余额前十：中国平安、贵州茅台、中信证券等个股融资余额较高，其中中国平安占比达2.73%。
• 融资余额增速前十：芒果超媒、搜于特等个股融资余额显著增长，其中芒果超媒增长87.13%。
• 融资余额降幅前十：星宇股份、古井贡酒等个股融资余额下降，其中星宇股份降幅达-26.55%。
• 融券余额前十：中国通号、贵州茅台、海通证券等个股融券余额较高，其中中国通号占比达6.72%。
• 融券余额增速前十：中远海科、宝莫股份等个股融券余额增长显著，其中中远海科增长50130.43%。
• 融券余额降幅前十：泰合健康、超图软件等个股融券余额下降，其中泰合健康降幅达-100%。

四、未来一个月内两融标的解禁压力

• 解禁压力：未来一个月内，部分公司面临大额限售股解禁，如中原证券、天齐锂业、中油工程等，需谨慎对待。
• 解禁类型：包括首发原股东限售股份、配股一般股份、定向增发机构配售股份等。

五、双融标的公司质押率

• 高质押率公司：如藏格控股、三六零、瑞茂通等，质押比例高达78.96%至68.5%，需关注其股价波动风险。
• 质押率变化：部分公司质押率较上周有所上升或下降，如瑞茂通上升6.29%，美锦能源下降10.12%。

投资建议

• 推荐：关注具备增长潜力的行业及个股，如传媒、国产芯片、新能源汽车相关企业。
• 审慎推荐：在市场回暖背景下，关注融资余额增长显著的个股，但需注意短期波动风险。
• 中性：关注市场整体走势，结合行业及个股基本面进行投资决策。
• 减持：对于融资余额下降或质押率较高的个股，需谨慎对待，防范市场回调风险。
• 回避：对于基本面不佳或存在重大风险的个股，建议暂时回避。

免责条款

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分析师简介

• 严凯文：华鑫证券策略研究分析师，执业证书编号S1050516080001。
• 董冰华：华鑫证券主题策略研究分析师，执业证书编号S1050515080001。
• 汤峰：华鑫证券双融策略研究分析师，执业证书编号S1050513090001。

投资评级说明

• 个股投资建议：以报告日后6个月内个股相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避。
• 行业投资建议：以报告日后6个月内行业相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：严凯文（yankw@cfsc.com.cn）、董冰华（dongbh@cfsc.com.cn）、汤峰（tangfeng@cfsc.com.cn）。
• 公司信息：华鑫证券有限责任公司，地址上海市徐汇区肇嘉浜路750号，邮编200030，电话（+86 21）64339000，网址http://www.cfsc.com.cn。