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兴业期货早会通报总结（2022-06-13）

核心内容概述

本次兴业期货早会通报主要分析了金融期货与商品期货市场的走势及操作建议，涵盖股指、有色金属、煤炭产业链、纯碱、原油、聚酯、甲醇、橡胶、棕榈油、豆粕、棉花及纸浆等品种。整体市场情绪积极，部分品种存在阶段性反弹或回调的可能，建议投资者根据市场动态审慎操作。

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主要观点与操作建议

金融期货

• 市场表现：A股整体大涨，上证指数、深证成指、创业板指及科创50指均录得显著涨幅，市场情绪持续向好。
• 操作建议：
  • 上证50指数（IH）：基本面和资金面积极信号持续强化，IH多单继续持有；建议减持IH2206头寸，持仓资金比例为10%。
  • 其他指数：市场乐观预期增强，技术面多头特征明显，但需关注政策落地及需求恢复情况。

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商品期货

1. 有色金属

• 铜：

  • 供给改善不及预期，全球通胀压力及新能源需求支撑铜价。
  • 建议持有IH2206多单，关注能否有效突破4800点，以及电炉平电成本线5000点附近的压力。

• 铝：

  • 疫情后下游需求逐步恢复，但强预期弱现实局面尚未改善。
  • 铝价维持震荡运行，建议关注限产政策及需求恢复情况。

• 镍：

  • 国内镍库存处于历史低位，短期反弹预期较强。
  • 建议关注限产政策落地及镍原料需求变化。

2. 煤炭产业链

• 动力煤：

  • 政策稳步推进保供增产，但进口煤价高位抑制进口意愿。
  • 短期煤价强势，关注终端企业实际煤炭储备及入夏后日耗增长。

• 焦炭/焦煤：

  • 焦炭现货价格拐点显现，需求回暖，价格企稳回升。
  • 焦煤供应偏紧，价格支撑走强，关注终端需求兑现情况。

3. 纯碱

• 纯碱基本面支撑较强，维持中长期看多思路。
• 建议耐心等待入场机会，关注玻璃需求改善及库存拐点。

4. 原油

• 供应紧张预期偏强，油价中短期易涨难跌。
• 建议关注原油供需变化及政策影响，保持谨慎。

5. 聚酯

• PTA成本支撑较强，但下游需求不足，价格回调压力较大。
• 建议TA209前多止盈，等待基本面改善。

6. 甲醇

• 醋酸价格下跌，下游需求疲软，甲醇短期面临回调。
• 建议多单止盈，关注进口到港量及库存变化。

7. 橡胶

• 汽车产销回暖，带动天然橡胶需求回升。
• 建议RU2209前多继续持有，关注产区天气变化。

8. 棕榈油

• 印尼出口压力加大，豆棕价差持续修复。
• 建议持有买Y2209-空P2209组合，关注需求变化及天气影响。

9. 豆粕

• 豆粕价格走势跟随美豆，下方空间有限。
• 建议关注下游需求及成本支撑，操作上保持谨慎。

10. 棉花

• 下游需求疲软，棉价持续承压。
• 建议CF209前空持有，关注销售进度及订单情况。

11. 纸浆

• 成本面支撑纸浆市场，但需求预期悲观。
• 建议关注下游实际消费变化，短期纸浆价格仍有支撑。

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关键信息汇总

品种	关键信息
股指	基本面与资金面积极，IH多单继续持有，市场情绪向好
铜	供给改善不及预期，新能源需求支撑，短期反弹
铝	需求恢复缓慢，强预期弱现实，震荡运行
镍	国内库存低位，短期反弹预期
煤炭	政策保供增产，终端需求回升，煤价强势
焦炭	现货价格拐点显现，需求回暖，价格企稳回升
纯碱	基本面支撑较强，中长期看多
原油	供应紧张预期偏强，油价易涨难跌
PTA	成本支撑偏强，但下游需求不足，价格回调
甲醇	醋酸价格下跌，需求疲软，短期回调
橡胶	汽车产销回暖，RU2209前多继续持有
棕榈油	印尼出口压力加大，豆棕价差修复，回调压力大
豆粕	需求偏空，成本支撑存在，下方空间有限
棉花	下游需求疲软，CF209前空持有
纸浆	成本支撑纸浆市场，需求预期悲观，短期支撑仍存

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风险提示

• 政策执行不及预期：如稳增长政策落地延迟，可能影响钢材、煤炭等品种需求。
• 需求恢复不及预期：如汽车、玻璃等终端需求未明显改善，可能对相关期货价格形成压制。
• 海外宏观扰动：如美联储加息预期增强、地缘政治风险等，可能影响全球大宗商品走势。
• 天气与运输因素：如橡胶、棕榈油等品种受天气及运输限制影响较大，需密切关注。

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免责条款

• 本报告内容基于公开资料整理，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断独立决策。
• 本报告版权属兴业期货所有，未经授权不得复制、发布或引用。

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