20230507-国盛证券-华泰柏瑞红利低波动ETF投资价值分析_红利低波_时间之友_防御之王_19页_1mb

华泰柏瑞红利低波动ETF投资价值分析总结

SmartBetaETF发展

报告显示，美国红利类SmartBetaETF在2022年资金净流入中占据主导，我国SmartBetaETF产品数量自2021年底以来增长147%。红利策略作为境内最受欢迎的SmartBeta因子，在海内外长期历史上表现显著超额收益。

策略适用环境

红利低波策略在以下情景下更具投资价值：1) 期限利差走强时，预计带动高股息策略回升，因红利股票本质为短久期类债股；2) 市场大幅回撤期间，该策略回撤较小，具备防御属性和超额收益。指数在偏熊市和震荡年份表现优异，且可构建风险平价策略。

指数投资价值

中证红利低波动指数选样标准包括高分红、低波动和股息率适中，成分股多为大市值央国企，流动性好。指数历史业绩低波动、高夏普比率，估值处历史低位，盈利预期高速增长。相比同类指数，具有高股息率和低波动特征的优势。

ETF基金分析

华泰柏瑞红利低波动ETF自上市以来跟踪误差低，基金由经验丰富的经理管理。华泰柏瑞基金公司总管ETF规模约1200亿元，产品线齐全。红利低波ETF及联接基金紧密跟踪业绩基准，风险收益比高。

后续建议

投资者可参考该ETF构建收益更高、回撤更低的组合策略。由于市场环境变化，历史表现不保证未来延续性。