20251222-华鑫证券-指数基金投资+_A股ETF买入超五百亿_推荐红利低波ETF_34页_5mb

报告摘要

A股ETF买入超五百亿，推荐红利低波ETF总结

核心内容概述

2025年12月22日发布的报告指出，A股ETF市场资金流入显著，截至当周，A股ETF净买入515.1亿元，债券ETF净买入199.7亿元，商品ETF净买入4.1亿元，跨境ETF净买入131.9亿元。报告重点推荐了红利低波ETF，认为其在震荡市中表现稳健，具有较好的风险收益比。同时，报告详细分析了多种ETF投资策略的表现，并对新发ETF市场进行了追踪。

主要观点与关键信息

ETF投顾策略跟踪

鑫选ETF绝对收益策略
- 组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤8.6%，夏普比率1.44。
- 2024年初至今总回报49.2%，较ETF等权超额7.82%，夏普比率1.4，最大回撤6.3%，波动率14.84%，卡玛比率3.83。
- 最高涨幅标的为创业板ETF，持有区间涨幅40.69%。
- 最新持仓：创新药ETF（15%）、证券ETF（10%）、有色金属ETF（5%）、化工ETF（5%）、新能源ETF（5%）、黄金股ETF（10%）、证券保险ETF（5%）、游戏ETF（5%）、银华日利（40%）。
全天候多资产多策略ETF风险平价策略
- 收益率25.61%，最大回撤3.62%，波动率4.63%，夏普比率2.17。
- 持仓包括黄金ETF（12.25%）、10年国债ETF（32.28%）、红利低波ETF（2.86%）等。
“复苏”固收+组合
- 由长债+港股ETF组成，年化收益7.63%，年化波动率7.06%，夏普比率1.07。
- 调仓频率为月频，最新持仓包括港股通消费ETF（4.01%）、恒生红利低波ETF（7.46%）、30年国债ETF（59.20%）。
中美核心资产组合
- 包括白酒、红利、黄金、纳指等强趋势标的，年化回报32.7%，较等权超额11.04%，夏普比率1.61，最大回撤18.23%。
- 最新持仓为酒、黄金ETF。
高景气/红利轮动策略
- 年化收益23.57%，较等权超额20.28%，夏普比率1.05，最大回撤22.91%。
- 最新持仓为央企红利50ETF（50%）、红利低波ETF（50%）。
双债LOF增强策略
- 年化收益6.22%，夏普比率2.42，最大回撤2.42%，波动率2.5%。
- 通过调整各标的权重，提升债部分的配置比例。
结构化风险平价策略（QDII）
- 年化收益13.77%，最大回撤2.38%，波动率4.62%，夏普比率2.38。
- 持仓包括黄金ETF、纳指ETF、日经ETF、德国ETF、标普ETF等。

ETF策略表现总览（2024年初至今）

策略	总收益率	年化收益率	最大回撤	波动率	夏普比率
鑫选技术面量化策略	49.22%	23.34%	-6.28%	14.88%	1.35
高景气/红利轮动策略	100.46%	43.98%	-26.71%	29.87%	1.30
中美核心资产组合	72.29%	32.99%	-10.86%	15.40%	1.80
双债增强	9.25%	4.74%	-2.26%	2.99%	0.90
结构化风险平价策略(QDII)	27.90%	13.77%	-2.38%	4.62%	2.38
全天候多资产风险平价策略	25.61%	12.69%	-3.62%	4.63%	2.17

指数基金新发市场追踪

新申报指数基金
- 本周新申报基金共20只，包括易方达中证电池主题ETF、永赢中证畜牧养殖产业ETF、博时恒生港股通高股息低波动ETF等。
新成立指数基金
- 本周新成立公募基金共34只，募集总金额183.21亿元，其中指数基金13只，首发规模55.49亿元。
- 包括财通资管中证500指数增强A、鹏华中证科创创业人工智能ETF等。
下周首发指数基金
- 易方达中证全指食品ETF、富国上证科创板200ETF联接A、华夏中证全指食品ETF等。
下周新上市指数基金
- 包括富国中证工程机械主题ETF、广发中证港股通互联网ETF、广发上证科创板芯片设计主题ETF等。

ETF资金流向

不同资产类别ETF资金流向
- A股ETF净买入515.1亿元，债券ETF净买入199.7亿元，商品ETF净买入4.1亿元，跨境ETF净买入131.9亿元。
A股ETF细分类别资金流
- 宽基ETF中，中证A500ETF南方、A500基金、A500E等净买入金额靠前。
- 行业ETF中，通信ETF、证券保险、半导体设备材料ETF等被增持。
- 因子ETF中，红利低波ETF、红利申赎、红利低波100ETF等被增持。
- 主题ETF中，机器人ETF净买入5亿。
- 防御类ETF如自由现金流及红利标的被持续买入。
跨境ETF细分市场资金流
- 香港市场ETF净买入126亿元，全球市场ETF净买入132亿元。
- 重点标的包括中概互联ETF、港股通互联网ETF、恒生科技ETF等。
商品ETF资金流
- 黄金ETF净买入2.82亿元，其余商品ETF资金流出。

市场表现复盘

全球大类资产表现回顾
- A股市场整体表现较好，万得微盘上涨3.12%，沪深300微涨-0.28%。
- 亚太市场中，越南VN30指数上涨3.55%，恒生科技指数下跌2.82%。
- 美股市场中，纳斯达克指数上涨0.48%，标普500上涨0.10%。
- 欧洲市场中，富时100上涨2.57%，德国DAX上涨0.42%。
- 国内债券市场表现平稳，中证转债上涨0.48%，中证30年期国债指数上涨0.28%。
一级行业表现回顾
- 证券、消费者服务、非银行金融等行业涨幅靠前。
- 防御类行业如食品饮料、有色金属、基础化工等也表现良好。
- 电子、计算机等行业出现下跌，但部分行业如通信、建筑等表现稳定。