20231031-德邦证券-亚星锚链-601890.SH-Q3业绩增长超预期_把握机遇扩规模_4页_819kb

亚星锚链（601890）投资分析总结

公司核心亮点

• 业绩爆发式增长：2023Q1-Q3营收149亿元，同比+3932%；净利润176亿元，同比+8254%，Q3单季净利润同比增长7407%。
• 行业周期向上：全球造船市场高景气，新造船成交量同比增65%，手持订单同比增长105%。

外部环境驱动

• 船舶与海工需求旺盛：自升式、浮式钻井平台利用率维持高位，海工辅助船租金创历史新高。
• 海工订单潜在增长：2023-2024年海上油气开发热度持续，环保法规推动市场复苏。

投资建议

• 上调盈利预测：2023-2025年净利润预计231/339/452亿元，同比增速549%/468%/332%。
• 估值合理性：当前PE 38倍，对应2023年业绩具备估值性价比，维持“买入”。

风险提示

• 行业复苏不及预期、原材料价格波动、汇率风险、宏观环境变化。

关键数据

• 毛利率：2023年前三季度280%，净利率118%。
• 现金流：Q3经营性现金流同比增703%，ROE达519%。

行业对比

• 公司股价波动显著，单三季度在260倍PE区间，估值高于行业基准。

结论：受益于船舶、海上油气周期回暖，公司业绩高增长确定性强，具备中长期成长空间。