20211115-光大证券-一周尽览_5页_519kb
报告摘要
一周尽览总结
核心内容概览
本报告为光大证券研究所发布的周度研究报告，涵盖总量研究、行业研究及分析师信息等内容，旨在为机构投资者提供市场分析与投资建议。
总量研究
主要观点
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中美关系：
- 中美元首将于11月16日举行视频会晤。
- 美方核心诉求包括更新第一阶段协议、气候合作和推进市场开放。
- 中方坚持不妥协立场，要求美方奉行真正的一中政策。
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A股策略：
- “春季躁动”通常在元旦及1月政治局会议前后启动，近年来呈现提前趋势。
- 成长及周期板块表现亮眼，消费板块成为主力。
- 建议关注消费与稳增长板块，政策前置可能推动行情提前启动。
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量化因子表现：
- Beta因子本周获得0.55%正收益，非线性市值因子0.27%，对数市值因子-1.15%。
- 市场偏好中小盘风格，单因子在中证500股票池中表现优异。
- 推荐关注标准化预期外盈利、营业利润率TTM、净利润率TTM等因子。
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估值分位数：
- 创业板指处于“危险”等级，中证500处于“安全”等级。
- 其余宽基指数处于“适中”等级。
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北向资金动向：
- 本周净流出26.91亿元。
- 配置盘加仓电力设备及新能源、基础化工和计算机，净卖出家电、医药和建材。
- 交易盘加仓计算机、煤炭和国防军工，净卖出有色金属、医药和食品饮料。
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北交所相关：
- 北交所即将开市，首批主题基金获批。
- 建议关注北交所主题公募基金。
- 市场指数多数上涨，COMEX黄金和中证500领涨。
- 房地产、国防军工、建筑材料、通信板块表现突出。
- 新基金发行份额较上周小幅增长，房地产、军工主题基金涨幅居前。
- 股票型ETF、跨境型ETF表现优异。
行业研究
银行
- 观点：房地产行业情绪回暖，银行指数上涨1.47%。
- 建议：关注江浙等优质区域的头部城农商行。
- 相关公司：江苏银行、南京银行、常熟银行、杭州银行。
非银
- 观点：保险行业估值处于历史低位，短期内负债端承压。
- 建议：关注年底券商行情，低估值券商板块配置性价比高。
- 相关公司：中国财险、友邦保险、中国平安、中国太保、华泰证券、东方财富。
石化
- 观点：OPEC下调原油需求预测，美国库存上升，国际油价高位震荡。
- 相关公司：无具体推荐。
基础化工
- 观点：半导体材料板块反弹，受益于晶圆代工产能增长。
- 建议：关注国产替代加速带来的机会。
- 相关公司：无具体推荐。
有色
- 观点：军工新材料、新能源车新材料价格回暖，光伏、核电、消费电子新材料价格回调。
- 建议：关注锂资源自给率高的企业，推荐天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业；关注盐湖资源企业，推荐盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
- 相关公司：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
钢铁
- 观点：四季度行业减产预期仍浓，盈利能力有望维持高位。
- 建议：关注头部钢铁企业。
- 相关公司：方大特钢、新钢股份、宝钢股份、首钢股份、鞍钢股份、包钢股份、华菱钢铁、三钢闽光、山东钢铁、重庆钢铁。
电新
- 观点：镍冶炼产能释放、新型储能政策支持、南方电网投资计划提升。
- 建议：推荐中环股份、东方电缆、金开新能、三峡能源、晶科科技、盛弘股份；关注思源电气。
- 相关公司：中环股份、东方电缆、金开新能、三峡能源、晶科科技、盛弘股份、思源电气。
家电
- 观点：地产政策有所缓和，家电板块情绪改善，厨房电器龙头表现抢眼。
- 建议：关注具备估值优势的龙头公司。
- 相关公司：格力电器、海尔智家、美的集团、老板电器、九阳股份、苏泊尔、海信视像、科沃斯、石头科技、极米科技、火星人。
纺服
- 观点：双11后，国潮趋势明显，国际品牌仍占优势。
- 建议：推荐估值合理的安踏体育、李宁、波司登、罗莱生活、申洲国际、华利集团；关注珀莱雅、贝泰妮、爱美客、华熙生物。
- 相关公司：安踏体育(H)、李宁(H)、太平鸟、比音勒芬、波司登(H)、罗莱生活、申洲国际(H)、华利集团、珀莱雅、贝泰妮、爱美客、华熙生物。
零售
- 观点：双十一成交额增长平淡，零售表现保守。
- 建议：继续看好黄金珠宝赛道。
- 相关公司：百联股份、天虹股份、友阿股份、鄂武商A、老凤祥、潮宏基、华致酒行、拼多多。
估值方法与分析师声明
估值方法局限性
- 本报告所采用的估值方法和模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
- 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
分析师声明
- 所有分析师均具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
- 报告内容反映分析师个人观点，不与报酬挂钩。
- 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
法律声明
- 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
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