北交所开市展望专题：专精特新，号角将近-20211115-长城证券-29页_1mb

北交所开市展望专题总结

核心内容

北京证券交易所（北交所）即将于2021年11月15日正式开市，首批共有81家上市公司。开市前，中国证监会及北交所已发布多项政策文件，包括发行上市、再融资、持续监管等3件规章及11件规范性文件，配套规则基本完善，为北交所开市提供了制度保障。

主要观点

• 政策框架完善：10月30日，证监会与北交所联合发布多项规章和规范性文件，标志着北交所开市具备基本条件。
• 技术准备测试：11月13日，北交所开展通关测试，涵盖交易、行情等核心业务，测试要求严格，需各市场参与者提交反馈及恢复报告。
• 行业分布集中：北交所上市公司主要集中在工业、信息技术、医疗保健、原材料四大行业，占比分别为26.8%、23.9%、15.5%和14.1%。电信业务、能源、公用事业公司占比最低。
• 产业链分布广泛：北交所上市公司可划分为11条产业链，包括信息技术、高端智造、医药生物、新材料、汽车汽配、电子通信、终端消费、咨询服务、新能源、环保公用、农牧技术，其中新能源产业链表现最为突出。
• 业绩增长潜力：新能源产业链21Q3单季归母利润同比增速达78.85%，累计归母净利润同比增速达120.85%，显示出强劲的增长势头。

关键信息

技术准备测试

• 参测机构：全国股转公司、北交所、中国结算、深证通、中证指数、各证券公司、信息商、基金公司。
• 测试时间：2021年11月13日。
• 测试内容：验证交易、行情等业务系统是否符合技术规范。
• 测试要求：
  1. 参测机构需做好技术、环境、人员准备。
  2. 证券公司需确保两种交易终端、两种行情终端满足业务要求。
  3. 基金公司需通知托管机构参测。
  4. 提供行情服务的信息商需参测。
  5. 13日18:00前提交测试报告，14日10:00前提交技术系统恢复情况报告。

行业分布

• 主要行业：工业制造、信息技术、原材料、医疗保健。
• 占比情况：
  • 工业制造：26.8%
  • 信息技术：23.9%
  • 原材料：15.5%
  • 医疗保健：14.1%
• 较少行业：电信业务（2.8%）、能源（2.8%）、公用事业（1.4%）。

产业链分布

新能源产业链表现

• 21Q3单季归母利润同比增速：78.85%
• 21Q1-Q3累计归母净利润同比增速：120.85%
• 21Q3单季营收同比增速：81.66%
• 21Q1-Q3累计营收同比增速：102.92%

医药生物产业链

• 主要公司：诺思兰德、三元基因、森萱医药、鹿得医疗、锦好医疗、梓橦宫、大唐药业、生物谷。
• 行业特点：涵盖医疗器械、创新药、仿制药、中药、原料药等领域。

信息技术产业链

• 主要公司：云创数据、科达自控、同辉信息、殷图网联、流金岁月、广脉科技、广道高新、志晟信息、汉鑫科技。
• 业务范围：软件类及一体化解决方案销售服务商。

高端智造产业链

• 主要公司：苏轴股份、丰光精密、万通液压、海希通讯、三友科技、同力股份、球冠电缆、五新隧装、常辅股份、中寰股份。
• 行业特点：军工及其他制造业，涵盖工业机械、无人机服务、精密压铸件等。

汽车汽配产业链

• 主要公司：安徽凤凰、泰祥股份、建邦科技、德众汽车、华阳变速、同心传动、大地电气。
• 业务方向：整车及服务、零配件。

电子通信产业链

• 主要公司：微创光电、创远仪器、同惠电子、翰博高新、富士达、智新电子、晶赛科技。
• 行业特点：涵盖视频监控、射频微波、电子测试仪器、连接器、石英晶体元器件等。

终端消费产业链

• 主要公司：龙竹科技、朱老六、美之高、盖世食品、方大股份、凯腾精工。
• 业务方向：食品饮料、室内家装、包装印刷。

咨询服务产业链

• 主要公司：国义招标、华维设计、旭杰科技、广咨国际、中设咨询。
• 行业特点：工程咨询设计、建筑装配研发咨询、招标代理等。

环保公用产业链

• 主要公司：凯添燃气、新安洁、浩森科技、中航泰达、恒合股份。
• 业务方向：燃气供应、环境治理、消防设备、工业烟气治理、油气回收设备等。

农牧技术产业链

• 主要公司：润农节水、颖泰生物、驱动力、永顺生物。
• 业务方向：节水灌溉、农化产品、饲料添加剂、兽用生物制品等。

风险提示

• 北交所开市后市场波动可能高于预期。
• 疫情可能对开市产生不利影响。
• 整体法口径可能存在误差。
• 企业技术路线选择存在不确定性。

其他信息

• 本报告由长城证券研究院宏观策略组发布，作者为汪毅。
• 报告数据来源包括全国中小企业股转系统、WIND及长城证券研究院。
• 报告未提供投资建议，仅作为信息参考。