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PTA&MEG 2021年6月17日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

PTA 每日观点

基本面

• 油价走势强势，PX端因滞港和胀罐问题逐步缓解，叠加个别装置意外停车、降负，PXN价差修复，PX走势偏强。
• 下游聚酯产品产销清淡，利润持续压缩，偏空。

基差

• 现货价4805元/吨，09合约基差-75元/吨，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存3.3天，环比增加0.3天，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

结论

• 华东一套75万吨装置重启中，预计今日出产品，该装置6.6附近停车检修。
• PTA加工费呈现一定压缩，织造环节走弱，聚酯产品利润下移，工厂库存对负荷仍有一定压力。
• 关注后市装置检修情况。TA2109：关注4950阻力位。

MEG 每日观点

基本面

• 石脑油制现金流处于盈亏线附近，甲醇制亏损严重，单体乙烯制装置修复明显。
• 后期供应释放压力仍然较大，15日CCF口径库存为59.2万吨，环比增加2.1万吨，港口库存逐渐积累，偏空。

基差

• 现货价4915元/吨，09合约基差61元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 华东地区合计库存54.9万吨，环比增加4.1万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

结论

• 浙石化80万吨新装置再次升温重启，但产品指标仍在调试中。
• 6月显性库存低位回升，逐渐进入累库周期，在新装置未能有效供应之前，盘面下方仍有一定支撑。
• 关注成本端及下游聚酯减产情况。EG2109：4750-4950区间操作。

月间价差

• PTA 1-5价差：显示PTA期货合约间价差变化，需结合具体图表分析。
• PTA 9-1价差：同样反映PTA合约间价差趋势，图表显示波动。
• MEG 月间价差：图表显示MEG合约间价差变化，需关注具体数值与趋势。

基差分析

• PTA基差：01、05、09合约基差均窄幅震荡，显示市场对PTA期货的预期较为稳定。
• MEG基差：01、05、09合约基差波动较大，显示MEG期货市场存在较大的贴水或升水压力。

库存分析

• PTA库存：处于历史中性偏高水平，显示市场供应相对平稳。
• MEG库存：低位回升，逐渐进入累库周期，显示市场供应压力逐步显现。

涤纶库存

• 长丝库存环比减少，显示下游需求有所回暖，但整体仍偏弱。

聚酯上游开工

• 图表显示聚酯上游开工情况，整体处于中性偏高水平，需关注具体数值变化。

聚酯下游开工

• 终端开工小幅回落，显示下游需求疲软，对聚酯产品形成一定压力。

PTA 加工费

• PTA加工费环比回落，显示成本端压力增加，对PTA价格形成拖累。

MEG 利润

• 各工艺路线均处于亏损状态，显示MEG成本端压力较大，市场盈利空间有限。

涤纶利润

• 纤维端现金流仍处于下行通道，显示涤纶产品利润持续下滑，下游需求疲软。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断风险。

总结

PTA与MEG市场近期表现分化，PTA受油价上涨和PX修复影响偏强，但下游聚酯产品产销清淡，利润压缩，对PTA形成一定压力。MEG则因供应压力和成本端亏损，整体偏弱。建议投资者关注PTA装置检修情况及MEG成本端变化，把握市场波动机会。